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煤焦期货早报（2025-02-28）总结

焦煤观点

• 强弱对冲品种，中期格局未改，预计调整为主。
• 日内偏强震荡，主要逻辑：
  1. 现货支撑较强，低位震荡。
  2. 煤价处低位，3月需求、政策或现边际改善，部分空单回调。
  3. 政策信号明确前，大级别单边行情概率低。
• 关注点：
  • 政策实际落地情况。
  • 现货市场情绪变化。

焦炭观点

• 供需仍处于双弱格局，库存压力略大。
• 日内维持震荡偏强思路，核心逻辑：
  1. 现货继续降价，利润受压缩。
  2. 需求担忧（粗钢压减传言），叠加两会临近预期。
  • 前期空单部分离场。
• 关注点：
  • 昨日铁水产量数据。
  • 两会政治事件可能带来催化。
  • 存量库存去化情况。

整体思路： 市场观望情绪重，短期建议以区间思路应对。若政策端超预期释放利好，则可短期跟随转为偏多策略。