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宝城期货煤焦早报（2025年11月18日）总结

• 品种观点：

  • 焦煤：短期、中期和日内均为震荡思路，核心逻辑为多空交织，焦煤延续震荡，供应和需求因素导致多空博弈加剧。
  • 焦炭：短期和中期均为震荡，日内震荡偏强，核心逻辑为四轮涨价落地，焦炭基本面支撑有限，但需求担忧存在，市场分歧增加。

• 关键逻辑摘要：

  • 焦煤：产量环比增加，盈利改善预期，但供应收缩预期分歧大，期货震荡运行。
  • 焦炭：盈利亏损收窄，铁水产量上升，库存去化，但成本端支撑分歧加大，多空博弈增多，焦点在需求和供应变化。

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