20180925-国开证券-中证国开成长50指数跟踪周报_成分股中报业绩基本符合预期_10页_1mb

中证国开成长50指数跟踪周报总结

核心内容概述

本报告分析了中证国开成长50指数在2018年9月25日当周的表现，并总结了其成分股在2018年上半年的业绩情况。报告指出，国开成长50指数整体表现符合预期，但市场风格偏向蓝筹股，小市值成长型公司面临估值压力。

主要观点

• 指数表现
  上周国开成长50指数上涨2.99%，落后大盘1.31个百分点。指数成交额环比上升，市场活跃度增强。自2018年初至9月21日，国开成长50年化收益率为-25.94%，领先中证500和中证1000指数。

• 收益与风险特征
  截至9月21日，国开成长50市盈率为16.29倍，相对于全部A股溢价率17.19%。近26周波动率为24.10%，连续7周下降，52周波动率维持平缓。詹森指数与特雷诺指数均小幅回升。

• 个股表现
  上周50只成分股中，44只上涨，仅6只下跌。顺丰控股、柳钢股份、青岛海尔涨幅居前，而盈趣科技、通威股份、华测导航跌幅较大。多数公司上半年实现营收与净利润双增长，显示较强的盈利能力与成长性。

• 行业分布
  当前成分股行业结构以电气设备为主，占比14%，通信、汽车、化工行业各占10%。整体成分股偏向小市值，成长性突出。

关键信息

指数表现

• 上周指数：上涨2.99%，成交额484.85亿元，环比增加25.75亿元。
• 年化收益率：-25.94%（2018年1月1日-2018年9月21日）。
• 对比指数：领先中证500 2.55个百分点，领先中证1000 9.3个百分点。

收益与风险

• 市盈率（TTM）：16.29倍。
• 溢价率：17.19%。
• 波动率：近26周24.10%，52周23.34%。
• 绩效指标：詹森指数与特雷诺指数小幅回升。

个股表现

• 涨幅前五：顺丰控股（+8.88%）、柳钢股份（+8.65%）、青岛海尔（+8.36%）、当升科技（+8.20%）、云海金属（+6.90%）。
• 跌幅前五：盈趣科技（-1.38%）、通威股份（-2.13%）、华测导航（-4.12%）、索通发展（-32.53%）、立昂技术（-44.87%）。
• 业绩增长情况：94%的成分股营收增长，84%的净利润增长，部分公司如柳钢股份、恒力股份、金卡智能净利润增长超一倍。

市场风格

• 市场整体震荡下行，但上周出现反弹，由蓝筹股主导。
• 小市值成长型公司估值承压，国开成长成分股以小市值为主，短期内表现可能不如大市值股。

风险提示

• 市场风格转换风险；
• 成分股经营业绩低于预期；
• 样本股兼并重组失败风险；
• 宏观经济数据不及预期；
• 美联储货币政策变化；
• 国内外资本市场波动风险。

附录信息

指数简介

• 名称：中证国开成长50指数
• 英文名称：CSI GuoKai Growth 50 Index
• 指数代码：930936.CSI
• 指数类型：股票类
• 基日：2014/6/30
• 基点：1,000
• 发布日期：2017/1/19
• 成分数量：50只股票

行业分布

• 前六行业：电气设备（7只）、通信（5只）、汽车（5只）、化工（5只）、计算机（4只）、交通运输（4只）。

分析师信息

• 姓名：黄婧
• 执业证书编号：S1380113110004
• 联系方式：电话 010-88300846，邮箱 huangjing@gkzq.com.cn
• 教育背景：英国格拉斯哥大学社会学、理学硕士
• 工作经历：自2013年加入国开证券研究部

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%；
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 短期股票投资评级：

  • 强烈推荐：未来6个月内涨幅20%以上；
  • 推荐：未来6个月内涨幅介于10%～20%；
  • 中性：未来6个月内涨幅介于-10%～10%；
  • 回避：未来6个月内跌幅10%以上。

• 长期股票投资评级：

  • A：未来3年内涨幅20%以上；
  • B：未来3年内涨幅在20%以内；
  • C：未来3年内跌幅20%以上。

免责声明

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