国开成长50指数分析总结
核心内容
本报告分析了2017年10月16日国开成长50指数的表现，以及其在市场中的收益与风险特征。分析师黄婧与研究助理王丽丽共同完成该报告，旨在评估国开成长50指数的投资价值。
主要观点
- 指数表现良好：国开成长50指数本周上涨1.95%，优于同期中证500（1.61%）和沪深300（2.2%）。
- 市场风格偏成长：受黄金周后外围市场上涨影响，A股市场整体活跃，国开成长50指数受利好推动，走势强劲。
- 估值处于低位：截至10月13日，国开成长50指数市盈率（TTM）为30.58倍，低于中证500的39.58倍，估值相对低位，具备上涨空间。
- 业绩支撑力强：三季报数据显示，大多数成分股业绩预增，尤其在化工、建筑建材等行业，净利润增长显著。
- 风险偏好向中小板倾斜：随着市场风格向成长股偏移，指数上涨动能有望进一步增强，四季度表现值得期待。
关键信息
指数基本信息
| 项目 |
内容 |
| 指数名称 |
中证国开成长50指数 |
| 英文名称 |
CSI GuoKai Growth 50 Index |
| 指数代码 |
930936.CSI |
| 指数类型 |
股票类 |
| 基日 |
2014/6/30 |
| 基点 |
1,000 |
| 发布日期 |
2017/1/19 |
| 收益处理方式 |
价格指数 |
| 成分数量 |
50 |
指数收益与风险特征（2014/6/30-2017/10/13）
| 指数名称 |
年化收益率 |
Beta |
詹森指数 |
特雷诺指数 |
| 国开成长 |
26.40% |
0.95 |
0.03 |
0.26 |
| 沪深300成长 |
23.17% |
0.97 |
-0.003 |
0.22 |
| 国证成长 |
20.60% |
0.94 |
-0.02 |
0.20 |
指数累计收益与风险特征（截至2017/10/13）
| 指数名称 |
年化波动率 |
夏普比率 |
累计收益（近一月） |
累计收益（近一年） |
| 国开成长 |
30.33 |
0.74 |
2.71% |
6.51% |
| 国证成长 |
27.73 |
0.46 |
2.53% |
6.97% |
| 中证500成长 |
31.88 |
0.63 |
2.39% |
7.63% |
| 沪深300成长 |
28.94 |
0.50 |
3.38% |
19.79% |
成分股行业分布（截至2017年6月调整）
| 行业名称 |
成份股个数 |
| 医药生物 |
7 |
| 汽车 |
6 |
| 计算机 |
5 |
| 电气设备 |
4 |
| 通信 |
4 |
| 化工 |
3 |
个股表现
- 领涨个股：利亚德、海康威视、正泰电器等光电电子类个股表现突出，涨幅均超过8%。
- 下跌个股：万丰奥威、中天科技等个股跌幅较大，均超过3%。
- 成长性显著：多数成分股净利润预增，尤其是化工、建筑建材、电子、生物医药等行业，增长预期良好。
风险提示
- 市场风格转换可能影响指数表现；
- 成份股经营业绩可能低于预期；
- 行业竞争加剧；
- 样本股兼并重组失败；
- 中国宏观经济低迷及全球经济下滑风险；
- 国内外资本市场波动风险。
投资评级标准
行业投资评级
- 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%；
- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。
短期股票投资评级
- 强烈推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅20%以上；
- 推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于10%至20%；
- 中性：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%；
- 回避：未来六个月内，相对沪深300指数跌幅10%以上。
长期股票投资评级
- A：未来三年内，相对于沪深300指数涨幅在20%以上；
- B：未来三年内，相对于沪深300指数涨跌幅在20%以内；
- C：未来三年内，相对于沪深300指数跌幅在20%以上。
免责声明
- 本报告数据来源于合规公开渠道；
- 分析逻辑基于分析师的专业理解；
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
- 报告版权为国开证券所有，未经许可不得擅自使用。
分析师简介
- 黄婧：国开证券研究部分析师，英国格拉斯哥大学社会学、理学硕士，负责食品饮料行业研究。
- 王丽丽：CFA，中央财经大学毕业，曾任标普道琼斯指数高级分析师，现于国开证券研究部任职。
