20230730-国盛证券-医药生物行业周报_为啥我们看好自免是未来的大领域__25页_2mb

医药生物行业周报2023年07月30日分析总结

一、核心观点与市场表现

1. 医药指数表现
   • 申万医药指数本周上涨276%，位列全行业第12，跑赢创业板指数，跑输沪深300指数。
   • 行业估值PE为26.65倍，低于2005年以来均值，估值处于相对低位。
   • 行业成交额占比沪深总成交额比例为4.89%，低于2013年均值。

2. 申万医药细分领域表现

- 周内表现最佳：生物制品II(480%)，消费医疗板块；表现最差：医药商业(1.24%)。
- 周内涨跌幅前十个股以创新药企为主。

二、政策与行业事件

1. 全国医药领域腐败问题集中整治动员会召开。
2. 镇痛药销售也处于低点，中成药销量有所下降。
3. 医药反腐是持续过程，并非新问题。

三、投资策略建议

1. 以下方向值得高关注：
   • 创新药：恒瑞医药、泽璟制药、百济神州、信达生物、和黄医药，港股创新药企业在利率下行利好下值得关注。
   • 国改标的：过去三年国改提速迎来落地验证，重点推荐新华医疗、国药现代、太极集团、康恩贝（受益于业绩超预期）。
   • 爆款个股：关注各细分赛道龙头如兴齐眼药、百克生物、康泰生物、智飞生物等。
2. 长期需跟踪迈瑞医疗、药明康德、片仔癀、联影医疗等高质量企业。

四、风险提示

1. 购药政策持续超预期。
2. 估值过低导致风险上升。
3. 假设或测算存在误差。

五、未来展望

1. 国内医药行业有以下主要趋势：
   • 自免药物市场空间较大，医保简易续约新规利好自免品种上市销售。
   • 若政策走向利好，行业景气度将提升。
   • 新冠疫情影响逐步消化，各细分赛道迸发新机会。

六、调研重点公司表（以表格形式展现）

注：以上表格数据为高频繁市场中部分代表性企业表现示例，非完整数据，据此判断不构成投资建议。