20230528-西南证券-公用事业与环保行业周报_本周煤价跌幅扩大_广东省推进_新能源+储能_建设_18页_2mb

行业周报摘要（公用事业与环保）

一、核心动态

• 煤价暴跌91%
  据百川盈孚数据，本周秦皇岛Q5500动力煤价格从985元/吨跌至895元/吨，年度跌幅达256%。进口印尼煤价同样大幅下降，防城港Q5500场地价周环比跌幅41%。展望弱稳运行趋势。

• 硅料价格维持平稳但硅片组件下跌明显
  182mm单晶硅片价格区间405-440元/片，成交均价大跌98%。多晶硅料价格与上周持平（均价138元/Kg）。预计硅料环节库存承压，未来或维持缓跌态势。

广东省新能源政策加码

• 推进“新能源+储能”建设
• 到2025年：电力装机容量增至2.6亿千瓦，非化石能源装机占比44%；构建万亿新能源产业集群，储能目标300万千瓦（2022年规模7.1万千瓦），新能源营收目标1万亿元。
• 推动海上风电与新型储能融合发展，2025年新能源产业营收较2022年增长14倍。

二、投资策略

• 核心标的推荐
  • 火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电
  • 风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源
  • 水核：长江电力、中国核电
  • 其他：青达环保、协鑫能科

短期逻辑

• 火电估值修复：煤价下跌有望释放业绩弹性
• 绿电趋势：新能源板块估值提升与装机增量
• 新储布局：政策推动“新能源+储能”一体化发展

三、风险提示

• 建设进度不及预期
• 政策落实风险：非化石能源消纳及储能项目推进
• 市场波动风险：煤价企稳节奏、新能源装机数据确认

（注：报告中美元符號属纯属展示符号，实际文本无）