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国债期货市场总结（2023年03月24日）

【核心内容】

2023年3月23日，国债期货市场整体呈现分化走势，2年期主力合约微涨，5年期和10年期主力合约则分别下跌0.02%和0.06%。国债期货指数显示中短期方向偏多。市场情绪方面，多空因子多头信号有所转弱，短期内市场预计维持盘整状态。

【主要观点】

• 国债期货走势分化：2年期国债期货小幅上涨，而5年期和10年期国债期货则明显下跌，表明市场对短期和长期利率的预期存在分歧。
• “降准”政策影响仍在：短端国债期货表现相对较好，显示“降准”政策对市场流动性仍有一定支撑。
• 美联储加息落地：长端国债期货受美联储加息最后步伐落地影响，复苏预期升温，导致收益率上行。
• 市场情绪谨慎：短期内建议投资者保持谨慎观望态度，因多空博弈情绪升温，日内波动可能扩大。

【关键信息】

一、国债期货市场数据

二、收益率曲线变化

• 国债收益率上行：2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别上行0.30BP、0.58BP和0.75BP至2.41%、2.69%和2.87%。
• 信用债收益率涨跌不一：
  • AAA评级中短期票据6M和5Y期收益率分别下移0.53BP和2.72BP至2.64%和3.28%。
  • 1Y和3Y期收益率分别上行0.29BP和0.49BP至2.80%和3.09%。

三、货币市场动态

• 隔夜shibor：报1.5580%，下跌46.60个基点。
• 7天shibor：报1.9370%，下跌14.10个基点。
• 14天shibor：报2.4890%，上涨22.90个基点。
• 1月shibor：报2.3990%，上涨0.30个基点。
• 3月shibor：报2.4760%，下跌0.30个基点。
• 质押式回购市场：当日成交28亿元，较前一交易日增加13.27%。隔夜利率收于1.30%，7天利率收于1.98%，14天利率收于2.65%，1个月利率收于2.80%。

四、宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：进行640亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。
• 逆回购到期：当日有1090亿元7天期逆回购到期，实现净回笼450亿元。

【趋势强度】

• 国债期货趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度说明：取值范围为【-2,2】，1表示偏强，市场整体偏向看多。

【投资建议】

• 短期策略：建议投资者谨慎观望，因市场调整交易风格仍在持续，短期内可能出现小幅上行修复。
• 波动预期：日内波动可能因多空博弈情绪升温而扩大，需关注市场动态。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不应仅依赖本报告进行操作。

【免责声明】

• 本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
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【分析师声明】

• 作者具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。

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