医药行业2024年7月月报及中报前瞻：稳健资产，中游制造-240630-浙商证券-35页_1mb

医药行业2024年7月月报及中报前瞻总结

市场回顾：2024年6月，医药板块整体下跌，生物医药子板块全线下跌，中药饮片跌幅最小，医药流通跌幅最大。个股表现分化，涨幅前五包括诺泰生物、花园生物等，跌幅前三为ST长康等。估值方面，整体PE降至2425倍，相对沪深300溢价率为111%。浙商医药组合当月平均跌幅75%，跑赢指数。

7月观点：行业持续调整，缺乏明确主线。分析师建议从长期投资角度选择“稳健资产、中游制造”，关注具有红利属性、成长性和确定性的龙头公司，包括央国企改革标的、海外增长清晰的平台企业，以及仿制药CRO受益者。

推荐组合：浙商医药7月推荐组合包括羚锐制药、东阿阿胶、迈瑞医疗、鱼跃医疗等。这些公司特点为业绩稳健、估值优势明显，并有望受政策利好推动。

个股分析：

• 羚锐制药：业绩增长稳健，核心产品受集采影响小，盈利预测2024-2026年归母净利润高速增长。
• 东阿阿胶：新渠道和产品带动收入增长，复方阿胶浆医保解限，分红率高。
• 迈瑞医疗：估值低估，ROE领先同行，预计业绩高增。
• 鱼跃医疗：家用器械龙头，新品布局加速，海外市场拓展。
• 其他公司如博瑞医药、上药控股等，强调创新药和商业端增长潜力，但面临研发和市场竞争风险。

中报前瞻：预计2024年上半年业绩整体向好，医药板块估值修复可能，推荐关注估值优势和基本面改善的标的。

风险与展望：政策调整、集采、成本波动等风险需警惕。长期看好人口老龄化、医疗设备升级等机会，2024年业绩或迎来上行周期。