20230327-国投安信期货-大类资产运行周报_避险情绪有所降温_风险资产价格上涨_8页_1mb

大类资产运行周报总结 (20230320-20230324)

核心内容概述

2023年3月20日至3月24日当周，全球及国内大类资产表现总体呈现分化态势。全球方面，股债商品均上涨，但涨幅排序为商品 > 股 > 债；国内方面，股债上涨，商品偏弱运行，排序为股 > 债 > 商品。整体来看，市场情绪有所回暖，主要受欧美银行风险事件缓解及各国央行和监管机构的安抚措施影响。

主要观点

全球市场表现

1. 股市普遍上涨：欧美银行风险事件引发的恐慌情绪有所缓解，全球主要股票市场普遍上涨。其中，新兴市场表现优于发达市场，欧股涨幅居前。
2. 债市延续涨势：尽管美联储如期加息25个基点，但市场预期与美联储政策预期存在较大分歧，债市整体偏强，但信用债表现弱于国债。
3. 美元指数下跌：美联储加息预期降温，美元指数延续跌势，跌幅达0.73%。非美货币普遍升值，人民币汇率延续反弹。
4. 商品市场反弹：国际油价技术性反弹，其他大宗商品价格涨跌互现，整体表现优于股市。

国内市场表现

1. 股市全面上涨：A股主要宽基指数集体收涨，成长风格表现优于大盘蓝筹，传媒、计算机及电子板块涨幅居前。
2. 债市偏强运行：国内债市延续偏强态势，企业债表现优于信用债和国债。
3. 商品市场偏弱：国内商品市场整体偏弱，有色和贵金属板块涨幅居前，而油脂油料、煤焦钢矿等表现不佳。

关键信息

全球资产表现

• 新兴市场股市指数：上涨2.17%
• 发达市场股市指数：上涨1.37%
• 全球债券指数：上涨0.75%
• 全球国债指数：上涨0.78%
• 全球信用债指数：上涨0.91%
• 美元指数：下跌0.73%
• RJ/CRB 商品价格指数：上涨1.50%
• 标普高盛商品全收益指数：上涨1.52%
• 国际油价：技术性反弹，布伦特原油上涨2.88%，WTI原油上涨4.31%

国内资产表现

• 上证综指：上涨0.46%
• 深证成指：上涨3.16%
• 创业板指：上涨3.34%
• 科创50：上涨4.45%
• 中债-企业债总财富指数：上涨0.18%
• 中债-信用债总财富指数：上涨0.11%
• WIND商品指数：下跌0.58%
• WIND有色指数：上涨3.72%
• WIND贵金属指数：上涨2.31%
• WIND油脂油料指数：下跌4.94%

价格展望

当前美联储与市场在美元货币政策上的预期存在较大分歧。年初市场预期曾明显向美联储预期靠拢，但此次由于欧美银行风险事件持续发酵，导致美联储货币政策实施难度加大。未来，两者预期如何收敛，将成为影响大类资产价格的重要因素。短期内，市场情绪的变化将是关键观察点。

风险提示

• 通胀数据改善不及预期：若通胀数据未能如期改善，可能对货币政策预期和资产价格走势产生不利影响。

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分析师信息

• 姓名：丁沛舟
• 职位：国投安信期货投资咨询部高级分析师
• 学历：比利时爱莎商学院国际工商管理硕士
• 资格：期货从业资格号：F3002969；投资咨询从业证书号：Z0012005
• 联系方式：dingpz@essence.com.cn；010-58747724

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