20130330-中国银河-多家公司Q1_业绩预增抢眼_通产丽星即将增发_16页_2mb

多家公司Q1业绩预增，通产丽星增发引关注

核心内容概览

本周轻工制造行业指数下跌3.44%，其中造纸、包装印刷和家用轻工板块分别下跌3.32%、3.84%和3.33%，日化板块微跌0.02%。同期上证综指下跌3.94%，沪深300指数下跌4.71%。轻工制造板块整体表现受大盘拖累，但部分个股表现突出。

主要观点

1. 多家公司Q1业绩预增抢眼

• 索菲亚：2013年Q1净利润预增50%-80%，2012年报显示收入增长151.72%，净利润增长32.23%。
• 万顺股份：Q1净利润预增70%-100%，2012年报收入增长170.33%，净利润增长56.74%。
• 中顺洁柔：Q1净利润预增40%-70%，2012年报收入增长23.02%，净利润增长1.2%。
• 星辉车模：Q1净利润预增15%-20%，低于市场预期。

2. 定制衣柜前景广阔

• 定制衣柜拥有率低，市场潜力巨大，预计未来5年市场容量达2900万套，年均增长30%以上。
• 索菲亚作为龙头，有望受益于行业高增长，其2013年销售可能回暖，长期预期受抑。

3. 通产丽星非公开发行

• 通产丽星非公开发行底价调整为5.71元/股，发行上限12,609.5万股。
• 募投项目将增加产能7.2亿元，缓解产能瓶颈，拓展食品包装等领域。

4. 造纸行业前景乐观

• 纸浆价格持续上涨，环保政策推动行业集中度提升，利好大型造纸企业。
• 造纸企业利润有望提升，推荐“太阳纸业”、“岳阳林纸”、“福建南纸”等龙头企业。

5. 家具出口数据向好

• 2013年1-2月家具出口额增长60.2%，利好外销型企业如宜华木业。

关键信息

行业数据

• 纸浆价格：阔叶木浆价格基本持平，针叶木浆价格基本持平，本色浆价格基本持平。
• 废纸价格：欧废价格持平，美废11#下跌1.32%，37#上涨0.74%，日废整体下降。
• 行业估值：轻工制造行业TTM估值倍数为29.4倍，造纸行业估值倍数为37.08倍，包装印刷行业为21.63倍，家用轻工行业为31.8倍。

重点公司表现

• 涨幅前五名：广州浪奇（8.06%）、冠豪高新（7.49%）、ST宜纸（5.61%）、群兴玩具（5.03%）、江苏宏宝（4.59%）。
• 跌幅前五名：丰林集团（-11.94%）、齐峰股份（-8.58%）、民丰特纸（-8.36%）、太阳纸业（-8.19%）、南风化工（-8.07%）。

重要公告

• 星辉车模：Q1净利润预增15%-20%，2012年报派息1.2元，收入增长151.72%，净利润增长32.23%。
• 万顺股份：Q1净利润预增70%-100%，2012年报派息0.5元，收入增长170.33%，净利润增长56.74%。
• 中顺洁柔：Q1净利润预增40%-70%，收购子公司股权，提升控股比例。
• 奥瑞金：2012年报派息9.8元，收入增长23.43%，净利润增长27.65%。
• 美克股份：2012年收入增长2.75%，净利润下降89.54%，2013年加大终端管理，预计业绩提升。
• 美盈森：2012年报派息1元，收入增长23.02%，净利润增长1.2%。
• 上海新绿：2012年报派息1元，收入增长27.88%，净利润增长20.55%。
• 晨鸣纸业：2012年报派息0.6元，收入增长11.35%，净利润下降63.66%。
• 通产丽星：非公开发行，增发底价调整为5.71元/股，发行上限12,609.5万股。

投资建议

• 造纸行业：推荐“太阳纸业”、“岳阳林纸”、“福建南纸”等龙头企业。
• 家具行业：推荐外销型企业“宜华木业”。
• 包装印刷行业：关注“通产丽星”增发带来的产能扩张机会。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月行业或公司表现超越市场平均20%以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月行业或公司表现超越市场平均10%-20%。
• 中性：与市场平均表现相当。
• 回避：低于市场平均10%以上。

附录

• 覆盖股票范围：中顺洁柔、恒丰纸业、冠豪高新、岳阳林纸、博汇纸业、凯恩股份、太阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业、齐峰股份、景兴纸业、上海绿新、永新股份、通产丽星、紫江企业、珠海中富、劲嘉股份、浙江众成、合兴包装、美盈森等。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而造成的任何损失负责。客户应独立判断，咨询专业顾问。