20230806-国盛证券-房地产开发2023W31_7月销售创今年以来最低点_托底市场关键在于核心城市放松_15页_1mb

2023年8月6日房地产开发行业周报总结

一、市场表现：

• 新房销售创年内最低点：样本30城7月新房成交面积2034万平方米，同比下降338%，环比下滑63%，其中一二线城市跌幅尤为显著。
• 一线城市表现相对稳健：样本30城7月新房周均成交降至年内最低，但一线城市成交面积降幅小于全国，7月环比降幅达151%，同比下滑216%；但年初至今累计表现优于其他城市。
• 二手房同步低迷：13个样本城市二手房成交环比下降90%，同比下降146%，一线及二线城市降幅较大。

二、政策动向：

• 近期政策频发：各地加大宽松力度，重点推动货币化安置、取消限购、调整首付与利率等措施，如郑州取消3年限售、南京推行房票安置。
• 政策边际效应递减：地方政策更多聚焦低能级城市，但对购房者信心提振效果有限，市场复苏的核心仍需一线城市的政策突破与宽松预期兑现。

三、投资建议：

• 城市分化持续：推荐“一线α+高质量二线β”策略，关注“精选优质房企”跑赢大周期。
• 重点推荐企业：A股：滨江集团、华发股份、建发股份、招商蛇口、保利发展、万科A、金地集团；H股：绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团、中国海外宏洋。
• 受益方向：区域高中关系公司（如北京城建发展）及物业板块（A/H股关注招商积余、华润万象生活、保利物业、万物云、中海物业、绿城服务）。

四、风险提示：

• 政策执行不及预期，经济下行导致基本面风险扩散。
• 投资建议评级：增持（维持）。

附图引用示例（图表含义概要）：

• 样本30城新房成交面积趋势
• 房企信用债净融资情况与发行结构
• 最新政策动态汇总