通信设备行业：美国取消网络中立，持续关注物联网、信息安全的结构性机会-20180513-东吴证券-10页

通信设备行业总结

核心内容

本文聚焦于通信行业的近期动态与投资策略，重点分析了美国取消网络中立性法规对全球电信行业的影响，以及中国5G产业的发展前景。同时，对多家通信相关上市公司进行了推荐与分析，结合行业走势、策略观点及风险提示，为投资者提供参考。

主要观点

• 市场表现：上周通信（申万）指数上涨0.18%，跑输沪深300指数2.42%。通信板块估值处于TMT行业中最高水平（74.70）。
• 策略乐观：分析师继续看好通信行业中长期发展，认为美国取消网络中立性法规将为电信行业带来新的发展机遇，同时中国5G产业稳步推进，技术试验和研发进展顺利。
• 行业变革：全球电信行业正经历从2G到5G的技术变革，ICT产业持续繁荣，但电信行业地位有所下降，需通过政策调整和技术创新重新确立核心价值。
• 5G技术进展：中国三大运营商在5G承载技术上采取不同路径，SPN、M-OTN和IP RAN三种方案并行推进，其中中国移动主导SPN，中国电信推动M-OTN，中国联通则在ITU-T标准制定中取得进展。
• 网络操作系统突破：我国自主研发的网络操作系统CONS已成全球最大网络操作系统，具备分布式架构与自我学习能力，已在联通A网上运行半年多，覆盖200多个城市。

关键信息

1. 推荐个股

• 烽火通信（600498）：光通信行业龙头，具备全产业链优势，受益于5G传输带宽建设。
• 光迅科技（002281）：在光模块和光器件领域具备竞争力，积极投入100G光模块研发。
• 凯乐科技（600260）：光通信设备领域重要标的，受益于行业景气度提升。
• 其他关注标的：博创科技（300548）、初灵信息（300250）、汉威科技（300007）、高新兴（300098）、日海通讯（002313）、宜通世纪（300310）、东山精密（002384）、深南电路（2916）、海格通信（002465）、华力创通（300045）。

2. 行业动态

• 美国FCC取消网络中立：6月11日正式生效，允许ISP提前告知用户后屏蔽或限制某些网站的访问速度。该政策受到电信巨头支持，但互联网巨头反对。
• 中国联通战略推进：与腾讯、阿里、京东、百度等互联网企业展开云计算、物联网、AI等领域的合作，推动2I2C战略，提升4G用户数量和ARPU值。
• 5G承载技术研讨会：中国信息通信研究院副所长张海懿指出，目前主要采用SPN、M-OTN和IP RAN三种方案，处于并行推进状态。
• 区块链国家标准制定：工信部计划制定区块链国家标准，涵盖基础、应用、安全等多个方面。
• 国际进展：法国SFR与诺基亚完成5G通话测试，高通拟放弃数据中心服务器市场，英国电信计划裁员以提升利润率。

3. 上市公司动态

• 鹏博士：其股票将在5月9日起在上交所上市交易。
• 华讯方舟：拟回购注销限制性股票，总股本将减少。
• 鑫茂科技：拟受让微创网络10%股权，依据评估报告定价。
• 鼎信通讯：使用募集资金置换预先投入的自筹资金。
• 超讯通信：以资本公积金转增股本，总股本增加。
• 中兴通讯：积极与美国政府沟通，推动取消拒绝令。
• 宜通世纪：高新技术企业证书重新认定，享受税收优惠。
• *ST凡谷：赎回理财产品，获得收益；同时拟投资保本型银行理财。

4. 风险提示

• 行业增速放缓风险；
• 资费下滑加速风险；
• 5G网络部署不及预期风险；
• 创新业务增长不及预期风险；
• 中美贸易摩擦加剧风险；
• 自研芯片进展不及预期风险；
• 新业务发展不及预期风险。

总结

通信行业在政策与技术双重驱动下，未来发展前景广阔。美国取消网络中立性法规为电信行业带来新的发展动能，而中国5G产业稳步推进，技术标准和试验进展良好。多家通信企业积极布局物联网、云计算、AI等新兴领域，推动中长期增长。尽管行业面临一定风险，但整体仍被看好，建议关注重点个股及技术领先企业。