20170907-川财证券-通信行业月报：NB-IoT物联网燃气表开启商用进程_19页_2mb

报告摘要

通信行业月报（2017年9月7日）总结

核心内容

2017年8月，通信行业整体表现优于大盘，行业涨幅为6.19%，而沪深300仅上涨2.25%，通信行业跑赢大盘3.94个百分点。行业政策利好不断，5G和物联网成为主要关注点。

主要观点

1. 政策利好

国务院发布信息消费指导意见：提出到2020年信息消费规模达6万亿元，年均增长11%以上。重点任务包括加强信息基础设施建设，推广光纤宽带和4G网络覆盖，推动“百兆乡村”等示范工程，鼓励民间资本参与信息通信业投融资。
意大利启动欧盟5G行动计划：意大利将建设欧洲第一张5G预商用网络，华为和爱立信将参与该网络建设。
NB-IoT商用进程开启：中国移动和中国联通启动物联网号段和设备集采，NB-IoT网络基础进一步加强，产业链加速发展。深圳电信公司宣布首单6000户NB-IoT智能燃气表放号，标志着NB-IoT正式进入商用阶段。

2. 市场表现

通信行业涨幅领先：8月通信行业上涨6.19%，涨幅前五为华脉科技（55.31%）、会畅通讯（24.83%）、佳讯飞鸿（24.41%）、佳都科技（23.98%）、科信技术（23.73%）。
跌幅前五：硕贝德（-25.79%）、三元达（-19.48%）、春兴精工（-16.44%）、海能达（-8.79%）、新海宜（-7.00%）。

3. 经营数据

电信业务总量：1-7月完成13215亿元，同比增长56.3%。
电信业务收入：1-7月完成7517亿元，同比增长5.9%。
移动电话用户：7月末总数达13.7亿户，其中4G用户9.1亿户，占比66%，环比增长1.41亿户。
固定宽带用户：32581.2万户，其中FTTH/0用户2.66亿户，占比82%，环比上涨一个百分点。
光缆产量：截至7月末，国内光缆产量达2.01亿芯公里，同比增长8.8%。
资本开支：2017年中国移动、联通、电信资本开支计划分别为1760亿元、450亿元、890亿元，同比分别下降5%、40%、8%。其中，联通降幅最大。

关键信息

4. 行业动态

中国移动启动多项集采：
- 启动2017年至2019年无源器件和干线放大器集采，中标企业包括国人通信、中兴通讯、华脉科技等。
- 启动2017-2018年窄带物联网天线集采，采购量约111万面。
- 启动2017-2018年OTN设备集采，采购数量约42196。
- 启动2017年物联网专网核心网四期工程设备集采。
中国联通启动多项集采：
- 物联网项目分组网设备集采，采购规模为145749个。
- 微基站/微RRU集采，采购4个产品、12种型号。
中国电信启动100G DWDM/OTN集采：拟采用单一来源方式，从华为、中兴、烽火、诺基亚贝尔四家公司采购。
德国电信计划2019年增加FTTH资本支出：将从2019年开始大幅部署FTTH技术，以满足用户对高速宽带的需求。
Verizon收购WOW!光纤网络资产：收购金额为2.25亿美元，用于降低租赁成本并加速宽带服务部署。

5. 公司动态

上市公司业绩表现：
- 烽火通信：半年度营收97.21亿元，同比增长26.02%，归母净利润4.5亿元，同比增长16.10%。
- 中兴通讯：半年度营收540.11亿元，同比增长13.09%，归母净利润22.94亿元，同比增长29.85%。
- 北纬通信：半年度营收2.91亿元，同比增长108.65%，归母净利润7765万元，同比增长243.73%。
- 科大讯飞：半年度营收21.02亿元，同比增长43.79%，归母净利润1.07亿元，同比下降58.11%。
- 中国联通：半年度营收1381.6亿元，同比下降1.5%，归母净利润7.78亿元，同比增长74.3%。
- 立昂技术：半年度营收4.41亿元，同比增长297.45%，归母净利润3650万元，同比增长138.26%。
- 光迅科技：半年度营收23.91亿元，同比增长20.57%，归母净利润1.72亿元，同比增长12.17%。
- 长飞光纤光缆：半年度营收46.4亿元，同比增长26.2%，归母净利润5.65亿元，同比增长59.4%。
股权变动：
- 盛路通信、信威集团、龙宇燃油：9月分别有1.1亿、12.9亿、2.3亿股解禁。
- 日海通讯、硕贝德、亿阳信通：控股股东拟增持公司5%、1-3亿元、1%-2%股份。
项目中标：
- 吴通控股：中标中国移动2017-19年馈线及馈线连接器集采2.77亿元。
- 通鼎互联：中标中国移动2017-19年馈线及馈线连接器集采4.2亿元。
- 华脉科技：中标中国联通光缆交接箱等集采9909万元。
- 亨通光电子：中标3.17亿元海缆项目。
- 中利集团：中标5592万元电缆合同。
- 齐星铁塔：签订12.1亿元合同，占16年营收的128%。
- 富春股份：中标6600万元项目，占16年营收的14.58%。
- 路通视信：中标3311万元福建广电光传输设备招标。
- 辉煌科技：中标3288万元项目，占16年营收的6.39%。
- 立昂技术：预中标且末县平安城市PPP项目，总投资约38,728万元。
定增进展：
- 杰赛科技、烽火通信：获证监会批准。
- 中通国脉：定增未获并购重组委通过。
- 硕贝德、亿阳信通、恒宝股份：终止非公开发行股票事项。
- 大富科技：发布购买湘将鑫100%股权的交易草案，拟通过发行股份及支付现金的方式完成。

风险提示

5G大规模商用时间可能延迟：由于5G标准尚未确定，系统复杂，可能因技术原因导致商用时间晚于市场预期。
NB-IoT技术问题：NB-IoT是新技术，尚未经过大规模商用检验，可能在商用后暴露技术问题，影响商用进程。

行业投资建议

建议投资者关注5G和物联网相关投资机会。
重点推荐NB-IoT物联网燃气表龙头标的金卡智能。

分析师信息

分析师：黄超
证书编号：S1100517070003
联系方式：021-68595161 / huangchao@cczq.com

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行业公司评级

证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。
行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。