20180701-招商证券-通信行业信息周报（2018年第27周）_MWCS揭秘5G_物联网加速发展；漫游费取消推动流量进一步增长_28页_2mb_2mb

报告摘要

通信行业周报总结（2018年第27周）

核心内容概览

本周通信行业整体表现优于沪深300指数，涨幅排名申万一级子行业第4位。行业动态聚焦于5G、物联网、IPv6、流量漫游费取消及海缆业务进展等方面。随着5G独立组网标准的正式冻结，运营商及设备商加快部署5G网络，预计2020年实现商用。同时，流量漫游费的取消将推动流量增长，加速信息基础设施升级。此外，工信部推进IPv6骨干网改造，助力下一代互联网发展。烽火通信与邮科院的合并为5G发展带来资源整合与协同效应，亨通光电在海缆业务上取得重要突破，获得智利项目中标。

主要观点

5G加速发展
- MWCS世界移动互联网大会召开，设备商展示了5G相关技术和产品，运营商公布5G建设规划，预计2020年正式商用。
- 5G独立组网（SA）成为主流选择，推动物联网发展，提升网络性能与覆盖能力。
- 国际电信联盟将在2019年10月确定5G频谱规划，为全球提供标准化指引。
流量增长与产业链升级
- 流量漫游费取消将降低用户资费，刺激流量持续增长，带动信息基础设施需求。
- 数据量年增长率预计保持在50%左右，推动数据中心和云计算需求。
- 重点推荐【光环新网】【中际旭创】【光迅科技】等公司。
IPv6普及与网络安全
- 工信部推动骨干网IPv6改造，五个直联点已完成改造，累计开通IPv6带宽达3.5Tbps。
- IPv6具有更大的地址空间和更高的安全性，为IDC和云计算发展提供支撑。
- 重点推荐【光环新网】【星网锐捷】等公司。
烽火通信重组与5G布局
- 武汉邮电科学研究院与电信科研院合并成立中国信息通信科技集团，提升产业链地位。
- 股权激励计划获得国资委批准，激发员工积极性。
- 重点推荐【烽火通信】【高新兴】【光迅科技】等公司。
亨通光电海缆业务突破
- 亨通光电中标智利FOA海底光缆项目，累计承接海底光缆订单突破1万公里。
- 全球海底光缆市场持续增长，公司有望成为业绩增长新引擎。
- 维持强烈推荐-A评级。
高新兴业绩稳健，股权激励提振信心
- 高新兴半年度业绩预告增速稳健，预计上半年净利润增长20.33%-41.25%。
- 公司推出员工持股计划和股权激励，增强员工动力与公司发展信心。
- 重点推荐【高新兴】，预计未来三年净利润分别为6.08亿、7.98亿、10.40亿元。

关键信息

行业数据：
- 通信行业（申万）动态PE为31.97倍。
- 沪深300指数下跌2.71%，通信行业上涨2.64%。
- 2018年年初至今，通信行业下跌27.14%。
重点推荐标的：
- 高新兴、烽火通信、光迅科技、航天发展、东土科技、通鼎互联、天源迪科、梅泰诺、国睿科技等。
- 建议关注海格通信、星网锐捷、光环新网、特发信息等。
风险提示：
- 5G建设不及预期。
- 海缆需求不及预期。
- 流量增长不及预期。
- 物联网模组竞争加剧。

行业新闻亮点

5G进展：
- 三大运营商明确5G部署计划，2020年正式商用。
- 中国电信发布《5G技术白皮书》，提出SA架构组网。
- 中国联通与多家企业成立5G工业互联网产业联盟，推进技术合作。
物联网进展：
- 5G成为物联网发展的重要推动力，应用领域涵盖智能制造、智能物流、智能安防、车联网等。
- 高新兴发布新能源汽车智能网联解决方案，布局车联网市场。
光通信进展：
- 亨通光电中标智利海底光缆项目，成为全球光缆市场的重要参与者。
- 中国移动发布GPON集采大单，华为、烽火、诺基亚三家入围。
运营商进展：
- 中国移动发布《5G终端产品指引》，推动终端产业成熟。
- 中国铁塔上市获批，IPO规模达100亿美元。
设备商进展：
- 烽火通信获得国资委批准实施第三期股权激励计划。
- 大唐移动在5G eMBB场景中发挥重要作用，推动帧结构融合。
IDC与云计算进展：
- 阿里云成为全球第四大云基础设施提供商，赢得欧美客户支持。
- AT&T出售31个数据中心，京东云投资博云，拓展PaaS市场。

重点公司财务指标

公司名称	股价（元）	17EPS	18EPS	19EPS	18PE	19PE	PB	评级
高新兴	7.98	0.23	0.34	0.45	24.18	18.56	2.7	强烈推荐-A
烽火通信	24.85	0.74	0.89	1.10	27.92	22.59	2.9	强烈推荐-A
光迅科技	21.20	0.52	0.66	0.90	32.12	23.56	4.5	强烈推荐-A
光环新网	13.41	0.30	0.48	0.68	27.94	19.72	3.6	强烈推荐-A
航天发展	7.81	0.19	0.27	0.34	28.93	22.97	2.6	强烈推荐-A
天源迪科	15.60	0.39	0.56	0.76	27.86	20.53	2.2	强烈推荐-A
梅泰诺	10.66	0.42	0.69	0.90	15.45	11.84	1.3	强烈推荐-A