20180102-上海中期-今日早盘研发视点_6页_277kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期大宗商品市场的走势及操作建议，涵盖宏观、股指期货、贵金属、工业金属、能源化工、农产品等多个板块，结合了技术面、基本面以及市场情绪等因素，为投资者提供了详细的市场判断和交易策略。

主要观点与操作建议

宏观市场

• 重点数据：本周需重点关注美国12月非农就业数据及欧元区12月通胀数据。
• 美元指数：上周美元指数下跌，非美货币不同程度上涨。
• 央行政策：为应对节前流动性缺口，央行采取了“临时准备金动用安排”，释放流动性，但整体仍维持稳健中性货币政策。
• 经济数据：中国12月官方制造业和非官方制造业PMI表现不一，显示经济压力较大，但短期稳中向好。
• 市场表现：上证指数创三个月新高，上证50创两年新高，但IC加权指数受中长期均线压制，建议IF和IH合约偏多思路为主。

股指期货

• 操作建议：IF和IH合约偏多思路为主，IC合约建议观望。
• 市场情绪：市场分化减弱，指数间震荡上行，成交量维持较高水平。

贵金属

• 操作建议：暂时观望。
• 市场分析：金价受美元弱势支撑反弹，但已接近关键技术位，操作上需谨慎。

工业金属

• 铜 (CU)：暂时观望。加工费下调及环保检查影响供应，技术性回调压力加大。
• 螺纹钢 (RB)：观望为宜。现货市场成交清淡，期价短期难以突破震荡区间。
• 热卷 (HC)：观望为宜。库存小幅下降，但需求未明显改善，期价维持震荡。
• 铝 (AL)：暂时观望。现货贴水扩大，期现回归预期较强，操作上需关注供需变化。

能源化工

• 天胶 (RU)：偏空思路操作。库存高企，供需错配严重，短期难见企稳。
• PTA (TA)：05合约前空持有。供需矛盾显现，加工差回落，建议空单持有。
• PVC (V)：宽幅震荡思路操作。需求稳定，但供应压力未明显缓解。
• 沥青 (BU)：暂时观望。南北市场分化加剧，价格缺乏上涨动力。
• 塑料 (L)：短线多单参与。库存压力不大，原油走势支撑期价。
• 聚丙烯 (PP)：短线多单参与。供应端检修影响，需求端有所支撑。
• 甲醇 (ME)：空单谨慎持有。库存高企，下游利润空间收窄，市场偏空情绪不减。
• 动力煤 (TC)：震荡偏空思路操作。下游需求旺盛，但现货供给仍紧，港口库存或继续下探。
• 焦煤 (JM)：偏空看待。库存压力缓解，但限产影响下游补库意愿。
• 焦炭 (J)：空单谨慎持有。库存维持高位，市场情绪偏空。

农产品

• 玉米及玉米淀粉：玉米多单减持，淀粉观望。现货走强但缺乏持续动力，需关注中储粮收购情况。
• 豆粕 (M)：暂且观望。国内库存增加，缺乏上涨动力。
• 豆油 (Y)：库存小幅回落。油脂消费旺季来临，但供应压力仍大。
• 棕榈油 (P)：观望。库存维持高位，市场采购增加但价格承压。
• 菜籽类：建议持有菜棕价差缩小。库存下降，但供应压力仍存。
• 鸡蛋 (JD)：现货高位盘整，建议轻仓沽空5月合约，逢高可尝试加仓。
• 白糖 (SR)：观望。供需两旺，价格走势受国际市场影响较大。
• 棉花 (CF)：暂且观望。储备棉成交率下降，仓单压力有所减轻。

关键信息汇总

• 宏观环境：流动性政策宽松，但经济基本面仍承压。
• 美元走势：美元指数下跌，利好非美货币及贵金属。
• 市场情绪：整体偏谨慎，部分品种如股指、塑料、PP等表现偏多。
• 库存变化：多数品种库存处于高位或小幅下降，供需矛盾尚未明显缓解。
• 政策与事件影响：环保限产、中储粮收购、美联储主席更替等政策事件对市场有重要影响。
• 技术面支撑：部分品种如铜、铝、天胶等已接近关键技术位，需关注突破信号。
• 操作建议：多数品种建议观望，部分如IF、IH、塑料、PP等可考虑短线多单参与，而PTA、天胶、甲醇等则建议空单持有或偏空操作。

团队信息

• 宏观金融研发团队：负责宏观及股指期货分析。
• 金属研发团队：黄慧雯、罗亮。
• 能源化工研发团队：黄慧雯、何立弘、韦凤琴、葛蒙。
• 农产品研发团队：高彬、雍恒。