20230820-华融融达期货-棉花周报_宏观环境转弱拖累商品市场_郑棉主力合约下探16500附近_14页_2mb

宏观环境：本周商品市场因美联储加息预期和英国高通胀而转弱，CRB指数下跌15%，拖累包括期棉在内的大宗商品价格。St棉期货主力合约周跌幅达16%，ICE期棉跌幅47.5%，显示需求和供应不确定性。

国内市场：棉花现货价格下跌，郑棉期货持仓增加。纺织需求疲软，纱线销售转弱，纺企库存上升，开机率下降，中小型纺企减产。供应方面，国内棉花商业库存减少，但新年度优质供应预期偏紧。

国际市场：美国棉出口良好，净签约6.29万吨，但ICE期棉价格下跌。国内纱线价格小幅上涨，内外棉价差缩小，反映进口棉竞争。

操作建议：短线棉价宽幅震荡，建议下游企业等待价格下移时补库。期权策略如卖出深度虚值看跌期权，以增厚利润。

总结展望：需求未改善导致棉价或延续震荡，需关注宏观动向和供应预测。整体市场预期偏空，行业PMI低迷。