【粤开宏观】中国国民收入分配的问题及建议：来自国际比较的启示-20210908-粤开证券-16页_1mb

粤开证券宏观研究报告总结：中国国民收入分配的问题及建议

核心内容

本报告分析了中国与全球主要经济体在宏观收入分配格局上的差异，并提出了优化建议，旨在提升居民与企业的获得感，推动共同富裕目标的实现。

主要观点与关键信息

一、主要经济体宏观分配格局的规律性特征

1. 居民部门收入占比高

   • 全球主要经济体中，居民部门在初次分配和再分配中均占据经济蛋糕的绝对大头，占比分别约为 $70%$ 和 $65%$。
   • 美国、德国、法国等发达经济体居民初次分配收入占比均在 $70%$ 以上，墨西哥、巴西等发展中经济体也保持相似水平。
   • 中国居民初次分配收入占比为 $61.2%$，可支配收入占比为 $59.4%$，低于发达国家平均水平。

2. 居民收入构成多样化

   • 劳动报酬是居民收入的主要来源，发达经济体劳动报酬占比普遍高于发展中经济体。
   • 自雇经济收入和财产收入是居民收入的重要补充，尤其在发展中经济体中占比更高。
   • 中国居民财产收入占比低，且结构单一，主要依赖利息收入，红利收入、保单收入占比较低。

3. 企业部门收入占比相对较低

   • 初次分配中，发达经济体企业收入占比普遍低于发展中经济体，但经再分配后，多数国家企业收入占比低于居民和政府。
   • 中国企业在初次分配和再分配中收入占比分别为 $26.0%$ 和 $21.8%$，高于其他国家均值。

4. 政府收入占比适中，但税制结构需优化

   • 政府在初次分配和再分配中的收入占比与其他国家基本持平，但税收结构以间接税为主，不利于调节收入分配。
   • 社保开支远大于社保缴款，全球老龄化背景下，社保压力普遍加大。

二、我国宏观收入分配格局存在的问题

1. 居民收入占比偏低，劳动报酬增长缓慢

   • 中国居民收入占比低于发达国家，劳动报酬增长缓慢，长期被企业利润侵蚀。

2. 居民财产收入占比低，结构单一

   • 中国居民财产收入主要依赖利息收入，占比仅为 $3.2%$，远低于发达国家。

3. 企业收入占比偏高，存在“利润侵蚀工资”现象

   • 中国企业在初次分配和再分配中收入占比均高于其他国家，反映过去分配向企业倾斜。

4. 政府收入结构需优化，社保支出力度不足

   • 中国间接税占比高，不利于调节收入分配；社保支出力度仍有提升空间。

三、优化建议

1. 提高劳动者报酬在初次分配中的比重

   • 强化就业优先政策，扩大公益性岗位，规范劳动力市场，保障劳动者权益。

2. 多渠道增加居民财产收入

   • 完善资本市场，丰富金融产品，加强产权保护，推动农村土地流转。

3. 优化再分配调节机制，加快三次分配体系建设

   • 推进直接税改革，加快房地产税立法，优化财政支出结构，完善社会保障和救助体系，发展慈善事业。

结构清晰总结

全球主要经济体收入分配格局

我国收入分配格局存在的问题

优化建议

图表与数据说明

• 图表1：2018年主要经济体居民、政府和企业部门收入分配情况
• 图表2：2018年各主要经济体居民、政府、企业初次分配收入占比
• 图表3：2018年各主要经济体居民、政府、企业可支配收入占比
• 图表4：主要经济体劳动报酬占初次分配总收入比重
• 图表5：发展中经济体自雇经济收入占比
• 图表6：2018年各主要经济体企业部门初次分配收入占比
• 图表7：2018年各主要经济体企业部门可支配收入占比
• 图表8：主要经济体政府部门生产税、收入税和社保缴款占比
• 图表9：2018年部分国家居民部门财产收入情况
• 图表10：2018年金融机构初次分配收入占比
• 图表11：2018年非金融机构初次分配收入占比
• 图表12：2018年政府部门初次分配收入占比
• 图表13：2018年政府部门可支配收入占比

风险提示

• 居民收入占比增长缓慢，可能影响共同富裕目标的实现。

分析师信息

• 分析师：罗志恒
• 执业编号：S0300520110001
• 邮箱：luozhiheng@ykzq.com
• 研究助理：原野、贺晨

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