20260111-粤开证券-_粤开宏观_优化国民收入分配的思考_如何提高居民收入_11页_932kb

粤开证券宏观研究报告总结：优化国民收入分配的思考

核心内容

本报告围绕中国国民收入分配结构展开分析，指出当前我国收入分配格局存在居民收入占比偏低、企业收入占比偏高、政府收入占比偏低且调节功能较弱的问题。报告提出，优化收入分配结构是提升消费能力、增强经济内生动力的重要路径，需通过多维度改革实现民生福利、企业供给能力与政府调控能力的动态平衡。

主要观点

1. 收入分配格局由发展阶段、资源禀赋和产业结构决定

   • 1978年改革开放初期，我国处于供给短缺阶段，制度设计偏向资本与企业。
   • 当前我国已进入需求不足阶段，劳动力由过剩转向稀缺，制度应向劳动倾斜，提高劳动报酬占比。

2. 居民收入占比处于中等偏低水平

   • 2022年我国居民收入占比在初次分配中为62.2%，再分配后为60.8%，在国际上处于中等偏低水平。
   • 核心差距在于财产性收入占比偏低，仅为4.7%，远低于美国等国家的水平。

3. 企业收入占比偏高，主要源于国企主导和分红比例偏低

   • 2022年我国企业收入占比为26.6%，在20个样本经济体中排名第5。
   • 国企在逆周期调节中发挥重要作用，但其上缴财政的比例较低，上市公司分红率也有待提升。

4. 政府收入占比偏低且调节功能弱

   • 2022年我国政府收入占比在初次分配中为11.2%，再分配后为16.6%，处于倒数第三。
   • 间接税占比高、直接税体系不完善，削弱了政府对收入分配的调节能力。

5. 收入分配的合理路径是实现三者之间的动态平衡

   • 居民收入占比过高可能抑制企业创新与政府公共服务能力；企业与政府占比过高则可能抑制消费。
   • 优化分配结构应以提高居民收入为核心，推动企业向居民让利，完善政府再分配机制。

关键信息

收入分配结构特征

• 居民收入占比最高：初次分配中居民收入占比为62.2%，再分配后为60.8%，在国际上处于中等偏低水平。
• 企业收入占比偏高：2022年企业部门初次分配收入占比为26.6%，高于样本均值22.0%，主要受国企和企业分红率影响。
• 政府收入占比偏低：初次分配中政府收入占比为11.2%，再分配后为16.6%，调节功能较弱，主要因直接税体系不健全。

国际比较

• 发达国家：如英国、美国、德国等，居民收入占比普遍高于60%，企业收入占比低于20%，政府收入占比较高。
• 发展中国家：如墨西哥、巴西、俄罗斯等，居民收入占比相对较高，企业收入占比偏低，政府收入占比也处于中等水平。
• 日韩模式：企业收入占比高，主要因财阀经济和企业议价能力较强。
• 北欧模式：政府收入占比高，以高税收、高福利为特征。

优化建议

一、推动企业向居民让利

1. 国有企业改革：提高国资收益上缴财政比例，专项用于提高城乡居民养老金待遇至农村低保水平。
2. 上市公司改革：鼓励增加分红和实施股权激励，提高居民财产性收入。

二、健全工资增长长效机制

1. 设立专项引导基金：中央财政出资，对主动为职工涨薪的企业给予补贴，促进工资增长。
2. 优化薪酬体系：提高基层公务员和部分事业单位职工工资待遇，建立科学的薪酬机制。
3. 推进城乡居民增收计划：适度提高在职人员收入，放缓退休人员待遇上调速度，促进农民等低收入群体增收。

三、增强直接税调节功能

1. 保持个税免征额稳定：优化专项附加扣除政策，扩大扣除范围，减轻低收入家庭负担。
2. 推动综合所得税改革：逐步将经营所得、资本所得纳入综合所得，提升个税调节能力。
3. 完善财产税体系：研究引入遗产与赠与税，配套建立弃籍税制度，强化财产性收入调节。

四、提升“实物社会转移”水平

1. 扩大免费教育范围：将学前教育和高中教育纳入免费体系，延长教育年限至15年。
2. 加强基层医疗投入：推动优质医疗资源下沉，提升基层医疗机构首诊能力。
3. 完善医保体系：提高大病医疗费用报销比例，构建覆盖全民的大病救助体系。
4. 推进养老全国统筹：提高城乡居民基础养老金最低标准，缩小养老金补贴差距。

结论

当前我国正处于新旧动能转换的关键时期，收入分配结构优化是应对就业与收入分化、提升消费能力、实现供需平衡的重要举措。通过深化国企改革、推动上市公司分红、健全直接税体系和提升公共服务供给，可以有效提高居民收入占比，增强内需动力，推动经济高质量发展。