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沪铝周报总结（710~714）

一、行情回顾

• 沪铝主力合约单周上涨25%，周五收盘价报18300元/吨。
• 受俄乌冲突影响，俄铝出口及运输可能受阻，引发欧洲电解铝产能减产的担忧。
• 国内基本面方面，虽季节由淡转旺，但整体消费仍显疲软；库存呈现双方（LME及SHFE）去库趋势，支撑一定价格。

二、基本面分析

• 供需平衡：报告基于Wind数据，显示国内外部分品种库存呈现去化，尤其近期国内电解铝库存压力有所缓解。
• 原辅材料：铝土矿和氧化铝数据稳定，但原材料端的压力未完全向下游传导。
• 产品结构：铝棒库存数据展示出消费结构调整可能带来支撑。

三、市场结构

• 期现价差：显示国内市场处于升水状态。
• 进口利润：进口亏损约800元/吨，抑制市场有效性，反映国内竞争优势。

四、免责声明

• 本报告仅供信息参考，不构成投资建议，不保证信息准确性与完整性，投资者据此操作风险自担。