20240818-德邦证券-通信行业周报_卫星发射航班化和数据资产入表_有望增强投资确定性_18页_1mb

通信行业周报分析报告

1. 投资机会

• 卫星互联网：深蓝航天计划于8月底实施“星云一号”可回收火箭高空垂直回收试验，若成功，预计将大幅降低卫星发射成本，并推动航班化、批量化发射。千帆星座首发卫星已成功发射，24年计划发射108颗，2025年将达648颗，或在2024年Q4进入航班化发射阶段。卫星互联网与低空经济发展存在共振机会，相关企业包括斯瑞新材、航天环宇等。
• 数据要素市场：2024年是中国电信行业数据资产入表元年。中国联通中报显示已完成84亿元数据资源入表，中国移动中报披露7000万元数据资产入表。随着数据资产逐步成为会计科目，电信运营商预计迎来第三阶段投资机会，重点公司包括中国移动、中国电信、中国联通等。

2. 市场表现

• 通信行业：本周中信通信指数上涨257%，显著跑赢市场。细分领域中，IDC指数上涨141%，AI算力指数上涨116%，东数西算指数上涨62%。个股表现分化，如世纪鼎利上涨605%，斯瑞新材上涨3725%，但司南导航下跌854%。
• 行业展望：德邦证券维持“通信优于大市”评级，建议重点关注运营商、卫星互联网、数据要素。

3. 风险提示

• 运营风险：运营商集采进度不及预期、上游芯片受控问题。
• 市场风险：商业航天发展速度低于预期，AI算力需求不及预期。
• 技术风险：企业经营成本上升等。

信息披露与免责声明

• 本报告由德邦证券李宏涛分析师撰写，不构成任何投资建议。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。分析数据基于公开信息，仅供参考。