20230925-金源期货-铅周报_资金热情降温_铅价宽幅震荡_6页_1014kb

铅周报分析总结

• 核心观点：铅价上周高位回落，主要受宏观面美元强势和美联储鹰派政策利空影响；基本面显示库存增加缓解挤仓担忧，供应小幅上升，需求旺季不旺。预计铅价或维持高位宽幅震荡。
• 宏观因素：美联储暂停加息但点阵图鹰派，美元强劲，打压内外铅价。
• 基本面因素：LME库存增加，伦铅挤仓担忧缓解；国内供应增加（炼厂检修与复产并存），需求生产改善有限，出口窗口关闭削弱化解过剩压力。
• 市场数据：
  • 沪铅主力合约周度跌幅0.94%，伦铅跌幅2.69%。
  • 库存变化：LME周增20200吨，上期所减1217吨，社会库存小降。
  • 其他数据：8月铅矿进口减量，精炼铅出口环比下降，电池出口减少。
• 策略建议：建议低多或观望，月差维持Back结构。
• 风险因素：宏观情绪转换，挤仓风险逐步消退。
• 行业要闻：全球铅供应过剩，废电瓶价格波动，原生及再生铅产量变化。