20150511-中国银河-社区O2O行业_深度报告-社区O2O群雄逐鹿_五大指标掘金王者_27页_1mb

社区020行业深度报告总结

核心内容

社区020作为传统商业020的延伸，专注于“最后一公里”的服务，具有巨大的商业潜力。由于传统商业020已被电商巨头蚕食，社区020成为新的竞争热点，市场空间预计在万亿以上。其核心价值在于通过线上线下融合，实现精准流量转化与高效服务对接，从而提升用户体验与商业价值。

主要观点

• 市场潜力巨大：社区020的渗透率较低，但随着互联网与线下资源的融合，市场空间广阔，预计2020年市场规模将超过1万亿元。
• 刚需与高频是流量入口：围绕衣食住行等高频刚需服务，更容易吸引用户并形成稳定的流量入口。
• 交易环节为核心：相比信息环节，交易环节具有更高的商业价值，是社区020实现盈利的关键。
• 支付与物流是通用环节：支付与物流具有高频属性，能够积聚大量流量并构建生态圈。
• 五大指标筛选龙头：从流量大小、ARPU值、是否布局交易、是否布局通用环节（支付、物流）、执行力等五个维度评估社区020企业，三泰控股、彩生活、捷顺科技、石基信息、新开普、安居宝等公司被重点推荐。

关键信息

一、社区020迎来最好时代

• 商业价值巨大：社区020通过整合线上线下资源，为用户与商家提供连接，形成闭环生态。
• 巨头布局：BAT及京东等互联网巨头通过自身优势领域切入，如百度以地图+LBS+支付为核心，阿里以支付宝+高德地图为切入点，腾讯以微信+大众点评为主力，京东以物流+线下服务为突破口。
• 资本市场活跃：2014年社区020成为资本追逐热点，大量融资事件表明市场热度持续上升。

二、高频打造流量入口，高价深耕垂直行业

• 刚需是最佳切入点：社区020聚焦衣食住行等刚需领域，用户基础广泛，易于形成高粘性。
• 高频低价与低频高价：高频低价服务如外卖、快递等可快速获取流量，低频高价服务如医疗、教育、金融等具备更高利润空间。
• 典型应用案例：
  • 餐饮外卖：市场潜力大，2014年规模达95.1亿元，预计2017年突破400亿元。
  • 电影020：在线购票占市场份额45.8%，未来可能超过线下成为主流。
  • 房产020：涵盖新房销售、家装、租赁等，市场规模巨大。
  • 医疗020：线上预约、咨询、购药等模式兴起，市场融资近10亿美元。
  • 教育020：线上线下结合，成为主流趋势。

三、交易比信息更有价值

• “四环模式”：社区020的流程分为信息、交易、支付、物流四大环节，其中交易环节是核心。
• 交易数据价值：通过交易环节获取用户行为数据，便于后续精准营销与增值服务。
• 支付与物流：作为通用环节，具有高频属性，有助于形成流量闭环。

四、五大指标掘金社区020王者

• 五大指标：
  1. 高频：生活服务类社区020更易吸引用户。
  2. 高价：垂直行业具备高ARPU值，发展潜力大。
  3. 交易环节：直接获取用户交易数据，提升平台价值。
  4. 支付与物流：通用性强，具备流量积聚能力。
  5. 执行力与互联网思维：线下执行能力强、具备互联网思维的企业更易在竞争中胜出。
• 重点推荐公司：
  • 三泰控股：布局物流与支付，执行力强。
  • 彩生活：覆盖高频服务，执行力突出。
  • 捷顺科技：布局交易与支付，目标用户高价值。
  • 石基信息：具备支付资质，业务分成能力强。
  • 新开普：校园020模式清晰，执行力优秀。
  • 安居宝：整合线上线下服务，具备支付能力。

投资建议

• 推荐评级：三泰控股、彩生活、捷顺科技、石基信息、新开普、安居宝等公司被推荐，基于其在社区020中的布局优势和执行力。
• 催化剂：资本涌入、应用场景激增、盈利模式逐渐清晰。
• 主要风险：推进不及预期、盈利模式落地不及预期。

估值与盈利模式

• 线上盈利方式：流量变现、互联网金融、线上广告等。
• 线下盈利方式：业务分成（如家政、物流、广告、金融服务等）。
• 综合评估：基于五大指标，推荐公司具有较强竞争优势，未来增长空间较大。

企业布局情况

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对其内容的准确性或完整性作任何担保，客户应独立判断。