20210205-大有期货-饲料养殖研究周报_节前流动性减弱_盘面延续调整趋势_12页_504kb

节前流动性减弱 盘面延续调整趋势

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现震荡走势，受节前因素影响，市场波动性减弱，流动性下降。主要关注玉米、鸡蛋和生猪等品种的市场动态，同时分析深加工企业开工率、养殖利润及跨期价差等关键指标。

市场基本面分析

玉米

• 基本面综述：临近春节假期，市场波动性减弱，资金收缩导致盘面价格震荡运行。
• 主要观点：玉米供应偏紧，长期价格仍可能维持高位。

鸡蛋

• 基本面综述：节前消费支撑鸡蛋价格，预计盘面价格震荡运行。
• 主要观点：短期价格受节日需求影响，但长期仍需关注禽流感疫情对进口的影响。

生猪

• 基本面综述：生猪存栏数据恢复较快，但需关注疫情发展，预计短期内价格震荡。
• 主要观点：猪粮比价下行，养殖利润企稳，但补栏节奏仍保持正常，能繁母猪存栏量和生猪存栏量持续增长。

深加工企业动态

• 开工率：全国82家淀粉企业开工率降至61.06%，处于季节性回落周期。
• 需求变化：下游需求减弱，企业逐渐停产放假。

养殖利润与市场趋势

• 生猪养殖利润：本周企稳，补栏节奏正常。
• 蛋鸡养殖利润：本周企稳，补栏节奏正常。
• 猪粮比价：持续下行，反映生猪价格承压。

跨期价差分析

• 鸡蛋1-5合约价差：反映近月与远月价格关系，需关注节后需求变化。
• 玉米1-5合约价差：玉米供应偏紧，价格震荡。
• 鸡蛋5-9合约价差：节后需求回落可能带动价格下行。
• 玉米5-9合约价差：价格走势与供应及需求变化相关。
• 鸡蛋9-1合约价差：远月合约价格相对较高，反映市场对未来供应的预期。

跨品种价差策略

关键事件与数据

1. 美国玉米出口销售：1月28日止当周，美国2020/2021市场年度玉米出口销售净增743.65万吨，高于市场预期。
2. 国储肉竞拍：3万吨国储肉竞拍成交0.78万吨，成交率26%。
3. 禽流感疫情：日本茨城县和法国阿登省爆发高致病性H5禽流感，导致香港暂停上述地区禽肉及禽类产品进口。

总结

本周饲料养殖市场整体震荡，受春节前资金收缩及需求变化影响。玉米因供应偏紧，价格维持高位震荡；鸡蛋受节前消费支撑，价格震荡运行；生猪存栏恢复较快，但价格仍受疫情和猪粮比价影响。深加工企业开工率下降，反映季节性需求减弱。养殖利润企稳，但补栏节奏正常，猪粮比价持续下行。跨期价差显示市场对节后需求回落的预期，建议关注相关策略的风险与机会。