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生猪价格企稳，原料价格易涨难跌

——饲料养殖研究周报（20220411-20220415）

核心内容

本周饲料养殖市场整体呈现震荡态势，主要受原料价格波动及生猪市场供需变化影响。玉米、鸡蛋和生猪价格均出现不同程度的波动，但整体趋势偏稳。同时，猪粮比价下行，生猪养殖利润承压，能繁母猪存栏小幅回落。

主要观点

1. 玉米价格易涨难跌

• 基本面：东北地区管控逐渐放松，但上量仍受限制，现货价格继续上涨。
• 全球供需：俄乌战事恶化导致春播受阻，预计2022年乌克兰玉米产量大幅下降，全球供应偏紧。
• 巴西数据：巴西2021/22年度二季玉米产量可能达8853万吨，创历史新高，首季产量同比微增0.6%，对全球市场有一定缓冲作用。
• 趋势：短期内玉米价格震荡偏强运行。

2. 鸡蛋价格震荡下行

• 市场供需：本周市场到货偏少，卖货氛围一般，销区需求清淡，价格有较大回落预期。
• 产区表现：产区涨价意愿较强，但销区疲软导致价格分化。
• 疫情影响：疫情持续发展，抑制社会需求，进一步利空价格。
• 趋势：预计盘面价格震荡下行。

3. 生猪价格企稳，但上涨空间有限

• 支撑因素：国家连续收储及菜价暴涨对猪肉价格形成支撑。
• 供应影响：部分地区生猪运输受限，屠宰企业收猪困难，供应小幅收缩。
• 需求制约：疫情严重影响社会消费，限制价格上涨空间。
• 趋势：短期内生猪价格将企稳，但底部震荡运行。

关键信息

库存情况

• 截至4月8日，北方港口库存为430万吨，南方港口库存为62.1万吨，整体小幅回落。

养殖利润

• 生猪养殖利润率：自繁自养模式为-37.51%，外购仔猪模式为-22.16%，均走低。
• 蛋鸡养殖利润：截至4月6日，蛋鸡养殖利润回调至21.44元/羽。

猪粮比价

• 猪粮比价下行，显示生猪养殖成本压力增大。
• 农业农村部公布存栏数据出现拐点，但短期内生猪供应仍充足。

跨期价差

• 鸡蛋1-5合约价差：反映市场对未来价格预期的分化。
• 玉米1-5合约价差：与鸡蛋类似，显示市场对价格走势的分歧。
• 鸡蛋5-9合约价差：价格预期仍偏弱。
• 玉米5-9合约价差：同样显示价格下行压力。
• 鸡蛋9-1合约价差：价格预期偏强。
• 玉米9-1合约价差：价格预期偏强。

数据来源

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