20210716-大有期货-饲料养殖研究周报_供需博弈_价格震荡运行_11页_612kb

饲料养殖周报总结（20210712-20210716）

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现震荡运行态势，主要受供需关系影响。玉米、鸡蛋和生猪价格均出现不同程度的波动，但整体维持在相对平稳的区间。供需博弈、成本变化以及天气因素对市场走势起到了关键作用。

市场基本面分析

玉米

• 基本面综述：玉米下游需求偏弱，叠加大量进口到港，短期供应较为充裕，导致盘面价格震荡偏弱运行。
• 市场动态：
  • 7月16日，乌克兰玉米（非转）投放23488吨，全部流拍。
  • USDA报告显示，美国2021/2022年度玉米出口销售净增13.32万吨，低于市场预期的15-50万吨。
• 港口库存：北方港口库存为285万吨，南方港口库存为30.4万吨，较上周小幅增长，但仍处于低位，对价格形成一定支撑。

鸡蛋

• 基本面综述：需求仍旧较为平淡，供应保持宽松，但高饲料成本及夏季炎热天气降低蛋鸡产蛋量，支撑盘面价格，短期内震荡运行。
• 市场动态：本周鸡蛋价格区间震荡，蛋鸡养殖利润小幅增长，达到16.28元/羽。
• 猪粮比价：猪粮比价企稳，表明生猪养殖成本压力有所缓解，但整体仍处于低位。

生猪

• 基本面综述：第二轮收储政策落地，但供应充足的局面短期内难以改变，预计盘面价格震荡运行。
• 市场动态：生猪价格本周企稳，但养殖利润率仍维持在亏损状态。
• 生猪存栏：农业农村部数据显示，生猪存栏量继续上涨，出栏大猪数量增加，短期供应充沛。

价格走势与利润分析

生猪养殖利润率

• 本周生猪价格企稳，但养殖利润率仍维持亏损状态，反映市场仍面临较大的成本压力。

蛋鸡养殖利润

• 鸡蛋价格区间震荡，蛋鸡养殖利润小幅增长，达到16.28元/羽，显示养殖端盈利能力有所改善。

跨期价差分析

• 鸡蛋1-5合约价差：价差显示近期价格波动较小，市场预期较为平稳。
• 玉米1-5合约价差：价差也呈现震荡态势，反映市场对短期供需变化的反应较为有限。
• 鸡蛋5-9合约价差：价差变化不大，显示市场对中长期走势尚未形成明确预期。
• 玉米5-9合约价差：价差同样保持震荡，反映市场对玉米未来走势存在分歧。
• 鸡蛋9-1合约价差：价差偏弱，表明市场对远期价格预期较为悲观。

跨品种价差

• 跨品种价差显示玉米与鸡蛋之间的联动性较弱，市场对两者未来走势的预期存在差异。

关键信息汇总

• 玉米：供应充足，价格震荡偏弱；乌克兰投放流拍，美国出口数据低于预期。
• 鸡蛋：需求平淡，供应宽松；但高饲料成本和天气影响支撑价格，养殖利润小幅增长。
• 生猪：价格企稳，养殖利润率仍亏损；存栏量上涨，供应充足。
• 港口库存：整体处于低位，对价格形成一定支撑。
• 跨期价差：鸡蛋与玉米均呈现震荡走势，市场预期分歧明显。

周度评级

资料来源

• Wind
• 大有期货投研中心
• 卓创资讯
• 农业农村部
• 国家统计局