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动力煤早报总结

核心内容概述

2021年4月20日，大越期货投资咨询部发布动力煤早报，对当前市场基本面、价格走势、库存情况及政策影响进行了综合分析。整体来看，动力煤市场处于供应紧张状态，价格呈现上涨趋势，但短期交割合约面临观望压力。

主要观点

基本面分析

• 电厂用煤需求：4月16日，全国电厂样本区域日耗煤量为35.3万吨，可用天数为18.5天，电厂日耗处于同期高位。
• 运输与库存：大秦线检修进行中，导致煤炭运输受限；秦皇岛港库存为440万吨，环比减少1万吨，处于低位。
• 现货价格：CCI5500现货价格为771元/吨，单日涨幅达14元/吨，显示市场对动力煤的强劲需求。

期货市场分析

• 05合约走势：收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多趋势。
• 基差情况：CCI5500 05合约基差为-17元/吨，盘面升水偏空。
• 主力持仓：主力净多头，且多头持仓减少，表明市场多空博弈加剧。

供应端分析

• 内蒙鄂尔多斯：煤管票按核定产能发放，月中部分矿区出现不足，存在停产预期。
• 陕西榆林：安监环保政策严格，部分煤矿停减产，近期矿难事故频发，主产区进一步加强安全检查，支撑价格上涨。
• 政策影响：短期内保供政策难以有效落实，市场仍主要交易供应端变化，政策面影响较大。

价格与价差

• 价格变动：动力煤价格指数（CCI5500）上涨14元/吨，达到771元/吨；05合约价格上涨26.8元/吨，达到788元/吨。
• 月间价差：5-9价差与9-1价差显示市场对远月合约的预期偏弱，短期合约更受关注。

关键信息

价格数据

基差数据

库存分析

• 秦皇岛港库存：维持低位，仅为440万吨，环比小幅下降。
• 六大电数据：停止更新，可能对市场预期产生影响。

其他影响因素

• 进口煤：进口煤价格走势受市场供需和政策影响，但未提供具体数据。
• 水电分析：水电数据对动力煤需求有间接影响，但未提供详细分析。

结论与建议

• 市场趋势：动力煤市场短期内受供应端限制及政策影响支撑，价格呈现上涨趋势。
• 合约建议：05合约临近交割月，建议投资者以观望为主，避免过度操作。
• 风险提示：市场波动较大，政策变化及供应恢复可能对价格产生显著影响。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，大越期货对信息的准确性和完整性不作保证，且不承担因使用本报告而产生的任何责任。如需引用或传播，需注明出处，并不得有悖原意。