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动力煤周报总结（2021.11.8-11.12）

核心内容概览

本周动力煤市场整体呈现震荡走势，ZC2201合约价格偏弱，周跌幅达7.5%，振幅为15.88%。坑口煤价继续下挫，港口煤价维持稳定，盘面基差水平有所收窄。整体来看，供需格局有所改善，但煤价不具备大幅下跌或反弹的条件。

基本面分析

供给端

• 周初因降雪影响，产地外运受阻，但目前已基本恢复正常，产地库存有所积累。
• 主产区坑口煤价稳中有降，大型国有煤企带头下调价格。
• 环渤海港口库存继续回升，截止11月12日，港口库存合计1971.9万吨，周增加260.6万吨。
• 全国72家电厂样本区域存煤总计1061.3万吨，日耗51.3万吨，可用天数20.7天。

需求端

• 北方地区进入集中供暖季，下游电厂日耗迈入迎峰度冬时期。
• 在长协和保供煤积极调运补库下，电厂库存水平持续回升，库存压力有所缓解。
• 受北方港口封港影响，上周运价冲高回落，CBCFI煤炭综合指数周增加114.36。
• 国家发改委持续释放运力，下游电厂存煤情况持续改善。

技术面分析

• ZC2201合约在日线图上维持宽幅震荡走势。
• 上方阻力位为1000，下方支撑位为840。
• 从价差走势来看，1-5价差和5-9价差均出现波动，但未形成明显趋势。

现货及价差

• 当前现货及价差数据暂停更新，可能影响市场判断。

发运利润

• 发运利润相关图表显示，市场波动较大，但未明确指出具体趋势或变化。

库存情况

• 港口库存低位回升，截至11月12日，55个港口合计库存量为1971.9万吨。
• 长江口煤炭库存合计也有所上升，但具体数据未提供。

气温变化

• 上周气温明显回落，北方地区进入供暖需求高峰期。

运价走势

• 市场运价冲高回落，受北方港口封港影响，运价波动较大。
• CBCFI煤炭综合指数周内上涨114.36，显示市场运力紧张有所缓解。
• 秦皇岛港锚地船舶数有所波动，反映运输活动的不确定性。

水电替代情况

• 南方主要河流进入枯水期，水电发电量逐渐下降，对煤炭需求形成一定支撑。

主要观点与关键信息

• 价格走势：动力煤价格整体偏弱，ZC2201合约震荡运行。
• 供需格局：供给端库存积累，需求端进入迎峰度冬，电厂库存回升，供需格局有所改善。
• 运价波动：市场运价受北方港口封港影响，出现冲高回落。
• 政策影响：国家发改委持续释放运力，下游电厂存煤情况改善。
• 库存变化：港口库存低位回升，长江口库存也有所上升。
• 天气影响：气温明显回落，北方地区供暖需求增加。
• 水电发电：南方水电发电量下降，对煤炭需求形成一定支撑。

总体判断

当前动力煤市场处于供需双侧调整阶段，价格维持震荡格局。随着北方地区进入供暖季，需求端支撑增强，但供给端库存积累仍对价格形成压制。预计短期内动力煤价格将以震荡为主，需关注天气变化、政策调控及运力释放对市场的影响。