20210422-国都期货-豆类晨报_CBOT大豆创近七年新高_连粕随外盘偏强运行_4页_759kb

CBOT大豆创近七年新高 连粕随外盘偏强运行 总结

核心内容

本报告分析了2021年4月22日大豆及豆粕期货市场走势，指出CBOT大豆期货创近七年新高，国内连粕期货随外盘偏强运行。报告结合市场供需、天气、汇率及库存变化等因素，对短期和中长期走势进行了展望。

主要观点

• CBOT大豆期货表现强劲：截至4月18日当周，CBOT大豆期货上涨21.75元/吨，涨幅1.49%，创近七年新高。
• 国内豆粕期货震荡偏强：国内豆粕期货主力合约B2106上涨10.00元/吨，涨幅0.28%，显示市场对豆粕的需求有所回暖。
• 市场担忧因素：市场担忧美国大豆播种受寒潮影响，导致外盘偏强运行。
• 国内进口压力：由于巴西大豆丰产且出口加速，预计5月份国内进口大豆将集中到港，但五一节前的存备货需求使得现货市场短期需求好转。
• 库存变化：上周国内大豆库存大幅下降，预计进入5月后现货市场仍面临累库压力。
• 操作建议：短期连粕或随外盘震荡偏强，但需警惕后期累库压力，建议多单谨慎持有。

关键信息

期货市场数据

现货市场数据

市场分析

• 美国大豆种植率：截至4月18日当周，美国大豆种植率为3%，低于去年同期和五年均值的2%，但市场担忧寒潮影响播种进度，推动外盘上涨。
• 巴西大豆出口：巴西大豆丰产且出口加速，预计5月份国内进口大豆将集中到港，但节前的备货需求导致现货市场短期需求改善。
• 库存变化：上周国内大豆库存大幅下降，预计5月后库存将面临累库压力，可能影响连粕走势。
• 价格走势：连粕短期或随外盘震荡偏强，但需警惕后期库存压力对价格的影响。

图表说明

• 图1：国内大豆库存量
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图2：国内豆粕库存量
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图3：生猪存栏同环比变化
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图4：能繁母猪存栏同环比变化
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图5：阿根廷大豆产区未来15天降雨量
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图6：美国大豆产区未来15天降雨量
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图8：连粕活跃合约基差
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图9：油粕比
  数据来源：wind、国都期货研究所
• 图10：豆菜粕价差
  数据来源：wind、国都期货研究所

分析师简介

• 王雅静：对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
• 研究所坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理等专业服务。

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