20230830-国元证券-洁雅股份-301108.SZ-2023半年报点评_Q2收入降幅收窄_子公司洁创医疗二类证获批_3页_1mb

报告摘要

收入与利润表现：
- 2023年上半年，公司营业收入为280亿元，同比下降22.26%，主要因消毒湿巾销量减少。
- 归母净利润为6.51亿元，同比下降26.98%，毛利率33.04%，同比上升0.53个百分点，但净利率下降15.5个百分点。
- 单二季度收入同比下降15.21%，归母净利润同比下降33.27%。
产品线分析：
- 消毒湿巾收入23.1亿元，同比减少26.06%，毛利率下滑2.25个百分点。
- 面膜产品收入2.95亿元，同比减少8.30%，毛利率下滑3.09个百分点。
- 新业务洗护产品收入0.10亿元，毛利率37.53%。
子公司发展：
- 子公司洁创医疗于2023年8月22日获二类医疗器械注册证，涉及重组胶原蛋白敷料贴等产品，有望成为新的增长点。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预测2023-2025年收入分别为73.4亿、86.9亿、99.8亿元，归母净利润分别为17.1亿、20.1亿、23.0亿元。
- EPS分别为1.93元、2.31元、2.66元，对应PE分别为19倍、16倍、14倍。