20250424-财信证券-纳科诺尔（832522.BJ）业绩持续提升_布局干法电极和固态领域技术_4页_450kb

此报告为财信证券针对某电力设备领域企业的内部分析，主要内容包括：

1. 公司2024年实现营收1054亿元，同比增长1142%；归母净利润162亿元，同比增长3069%。全年毛利率和净利率稳中有升，但第四季度营收及归母净利润环比下降，毛利率和净利率显著承压。
2. 公司核心业务聚焦锂电辊压设备研发，客户覆盖宁德时代、比亚迪、松下等国内外头部新能源企业，技术应用广泛。
3. 在干法电极领域，公司联合清研电子成立合资公司，已推出四辊至十辊系列产品，客户反馈良好；固态电池方向布局锂带压延、电解质成膜等设备，为材料与工艺发展奠定基础。
4. 财务预测显示，公司2025-2027年归母净利润将分别达192亿、221亿、255亿，对应PE估值3241倍、2807倍、2439倍，成长性显著。
5. 投资建议维持“买入”评级，认为其技术积累与行业布局具备长期发展潜力，但需关注需求波动、技术迭代、竞争加剧等风险。

报告重点强调企业通过技术革新和客户拓展实现业绩爆发式增长，并在新兴电池技术领域形成差异化优势，预计未来三年利润将持续扩张。