20130820-长城证券-楼市颓势依旧_反弹行情难延续_14页_3mb
报告摘要
长城证券房地产行业研究报告总结
核心内容概述
本报告由长城证券发布，分析了2013年8月12日至8月18日期间房地产行业的市场表现、成交量、价格变动及库存情况。报告指出，尽管近期房地产行业出现了一定程度的反弹，但整体市场仍面临较大的压力，楼市成交低迷，基本面支撑不足，行情难以持续。报告维持对房地产行业的“推荐”评级，并推荐了万科A、保利地产、金地集团和荣盛发展等企业。
主要观点
- 市场表现：房地产板块在短期内出现反弹，但缺乏基本面支撑，行情难以延续。
- 成交量：重点城市销量指数环比下降11%，其中一线城市下降6%，二线城市下降13%。今年平均销量指数同比上升14%，但最近四周移动平均销量指数同比下降25%。
- 价格变动：重点城市房价指数环比上升2%，一线城市涨幅较大，达到4%，二线城市涨幅较小，为1%。今年平均房价指数及最近四周移动平均房价指数分别同比上升6%和2%。
- 库存情况：一线和二线城市库存指数均环比上升1%，重点城市库存消化指数也上升1%。
- 未来展望：8月为传统成交淡季，预计成交量将继续维持低位。土地市场方面，一线城市和二线城市土地推出面积均有所减少，但一线城市土地成交面积有所增加。
关键信息
行业评级
- 行业评级：推荐（维持）
- 投资建议：长期来看，再融资放开有利于降低上市房企资金成本，但短期内尚无直接影响。市场反弹主要由周期因素带动，后续走势仍需关注楼市成交情况。
推荐股票
- 万科A
- 保利地产
- 金地集团
- 荣盛发展
风险提示
- 政策风险
- 系统性风险
数据概览
| 城市 | 库存（套） | 库存（万平米） | 本周销量（套） | 本周销量（万平米） | 销量环比 | 较11年均 | 本周价格（元/平米） | 价格环比 | 较11年均 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 北京 | 62186 | 781.66 | 2080 | 24.07 | -18% | -4% | 20012 | 0% | 0% |
| 上海 | 58905 | 940.21 | 3202 | 32.39 | 5% | 17% | 16592 | 13% | 6% |
| 深圳 | 40181 | 463.08 | 704 | 7.12 | -10% | 1% | 23588 | 9% | 26% |
| 广州 | 47959 | 663.40 | 1062 | 11.19 | 6% | -46% | 9395 | -7% | -22% |
| 天津 | - | - | 1872 | 19.16 | -9% | 14% | 9934 | -2% | -1% |
| 重庆 | - | - | 2850 | 23.01 | -18% | -46% | 7185 | 1% | 7% |
| 南京 | 34461 | 443.76 | 1286 | 14.17 | -31% | -5% | 11868 | 0% | -8% |
| 杭州 | 96647 | 1278.14 | 1389 | 14.17 | -13% | -18% | - | - | - |
| 武汉 | - | - | 3363 | 35.10 | -13% | 9% | 7559 | 0% | -2% |
| 成都 | - | - | 1910 | 18.01 | 11% | 5% | 7692 | 0% | 8% |
| 青岛 | 107772 | 1211.11 | 1187 | 11.60 | -49% | -33% | 10659 | 0% | 2% |
| 宁波 | 124688 | 860.37 | 949 | 6.74 | 0% | -15% | 13670 | 10% | 12% |
| 苏州 | 38300 | 602.40 | 1043 | 12.23 | -16% | -47% | 10363 | 0% | -9% |
| 东莞 | 87573 | - | 1151 | 12.08 | 1% | 7% | 8891 | -1% | 8% |
| 福州 | 33032 | 232.19 | 410 | 5.95 | 12% | 27% | 12580 | 0% | -3% |
| 长沙 | - | - | 2716 | 29.86 | -3% | -6% | 7200 | 0% | 1% |
| 厦门 | 18946 | 263.96 | 506 | 6.02 | -11% | -32% | 12286 | 0% | -3% |
图表说明
- 图1-图4：展示了重点城市及一、二城市销量、价格、库存指数的变化趋势，显示整体成交量下降，价格略有上升，库存略升。
- 图5-图31：分别展示了北京、上海、南京、杭州、宁波、苏州、东莞、厦门、福州、武汉、长沙、重庆、成都等城市的销量、价格和库存情况。
- 图32-图33：展示了本周一线城市和二线城市土地推出及成交情况，显示土地推出面积减少，但一线城市土地成交面积有所增加。
研究员介绍
- 苏绪盛：经济学硕士，有三年国有上市房地产公司投资管理经验，2010年加入长城证券，任房地产行业研究员。
- 梁昕：中山大学经济学硕士，2012年加入长城证券，任房地产行业研究助理。
免责声明
- 本报告由长城证券提供，版权归属长城证券。
- 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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投资评级说明
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 强烈推荐 | 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 |
| 推荐 | 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5% -15%之间 |
| 中性 | 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5% -5%之间 |
| 回避 | 预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上 |
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