20210308-光大证券-A港两地市场波动点评_基本面预期有所波动_南下北上资金流出创历史新高_2页_262kb

报告摘要

本报告分析了3月8日A股与港股市场同步下跌的现象，指出南下与北上资金流出规模创历史新高。市场调整主要受到基本面预期波动、货币政策收紧、海外利率上行及市场微观结构变化等多重因素影响。报告认为，市场对今年经济增长目标和一季度经济数据存在分歧，导致投资者对中国资产整体产生担忧，尤其是高估值的成长性资产。

市场表现：3月8日，A股与港股均出现显著下跌，上证指数、深圳成指、创业板指分别下跌 $2.30%$、$3.81%$、$4.98%$；恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别下跌 $1.92%$、$2.46%$、$6.40%$。
资金流动：当日南下资金流出超131亿港币，北上资金流出超85亿人民币，合计流出规模以人民币计算为历史新高。
基本面波动：市场调整的主要原因在于基本面预期波动，尤其是对经济增长目标和一季度经济数据的分歧，引发投资者对成长性资产的担忧。
短期谨慎，长期乐观：尽管短期市场面临通胀预期等扰动因素，但全年经济与盈利增长仍被看好。港股市场表现可能更加值得关注。
配置建议：建议投资者关注A股顺周期板块、出口产业链，以及港股金融、可选消费板块。

分析师：张宇生
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评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

本报告所采用的分析与估值方法基于一定假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。同时，各种估值模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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