20240830-国盛证券-收入阶段性波动_二季度业绩环比改善_3页_742kb

鼎智科技（873593BJ）2024年上半年业绩受下游需求波动影响，营收同比下降4720%，利润显著下滑。环比二季度改善明显，营收增长3953%，净利润指标恢复向好。下游行业如工控和医疗器械阶段性低迷导致主营产品收入下降：混合式步进电机、线性执行器、音圈电机和直流电机收入分别大幅减少，主要源于市场消化前期备货和需求转移。公司定位高端市场，产品技术国内领先，获多项创新突破，包括滚珠丝杆、无框电机和关节电机模组的开发。财务预测显示，2024-2026年营收从310亿增至511亿，净利润逐步转正，当前市值PE降至186倍。维持“买入”评级，但需警惕市场开拓、下游扩张和竞争格局恶化的风险。