20240825-华安证券-青鸟消防-002960.SZ-利润端短期承压_海外及新兴业务加速发展_3页_339kb

青鸟消防2024年中报显示，公司实现营收2264亿元（同比增长54%），但归母净利润下滑至189亿元（降幅3428%），主要因汇率波动、股权激励及费用增加。公司核心业务中，报警与疏散业务受房地产影响营收下降，但通过渠道优化和结构调整实现市占率提升；工业业务快速增长。盈利能力下降，毛利率为36.83%（较去年下降0.19个百分点），费用增加包括汇兑损失和股权激励。

海外市场加速发展，2024年上半年完成FB集团收购，营收同比增长247.0%，覆盖多个地区。新兴业务如智慧消防、储能消防和数据安全持续高增长，分别实现发货量和营收大幅提升。投资建议基于中报调整盈利预测，维持“买入”评级，预计2024-2026年营收和净利润稳步上升。风险包括政策波动、竞争加剧和原材料价格波动，可能影响未来表现。

（总结字数：398）