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市场流动性周报总结（2018.08.19）

核心内容概述

本周市场流动性总体呈现净投放态势，央行通过公开市场操作释放流动性，同时外汇市场人民币汇率波动较大，国债市场收益率普遍上行，票据市场利率略有下降。

一、央行公开市场操作

• 本周操作情况：
  央行在8月13日至17日期间，进行了1300亿元的逆回购投放，无逆回购到期回笼；
  同时投放了3830亿元的一年期MLF，回笼了3365亿元的MLF，全口径累计净投放1765亿元。

• 未来一周展望：
  8月20日至24日期间，有1300亿元逆回购到期，预计会对市场流动性产生一定的回笼压力。

二、货币市场利率走势

• 短期利率：

  • 同业拆借加权平均利率：较上周末上升70.94BP至 2.65%
  • 质押式回购加权平均利率：较上周末上升72.07BP至 2.65%
  • SHIBOR隔夜：上升75.40BP至 2.5800%
  • SHIBOR1周：上升22.40BP至 2.6500%
  • SHIBOR2周：上升13.90BP至 2.6050%
  • SHIBOR1月：上升3.70BP至 2.6530%

• 中期利率：

  • SHIBOR3月：上升1.60BP至 2.8170%
  • SHIBOR6月：上升4.60BP至 2.9710%
  • SHIBOR9月：上升8.80BP至 3.2190%
  • SHIBOR1年：上升12.00BP至 3.3640%

三、国债市场收益率变化

• 短期国债：

  • 1月期：上行16.10BP至 2.0050%
  • 3月期：上行15.05BP至 2.1159%
  • 6月期：上行25.80BP至 2.6765%
  • 1年期：上行15.81BP至 2.8833%

• 长期国债：

  • 3年期：上行16.41BP至 3.2831%
  • 5年期：上行9.75BP至 3.3851%
  • 10年期：上行9.99BP至 3.6524%
  • 30年期：上行18.50BP至 4.2250%

四、票据市场利率变化

• 票据直贴利率（月息）：较上周末下行0.5BP，各核心经济区利率分别为：

  • 珠三角：3.10‰
  • 长三角：3.05‰
  • 中西部：3.15‰
  • 环渤海：3.20‰

• 票据转贴现利率（月息）：较上周末下行0.5BP至 2.75‰

五、外汇市场情况

• 美元兑人民币中间价：较上周末上行499BP至 6.8894
• 美元兑人民币即期汇率：较上周末上行241BP至 6.8815，较中间价低79BP
• 美元兑离岸人民币即期汇率：较上周末下行339BP至 6.8350，较在岸即期汇率低465BP
• 人民币实际有效汇率指数：为 119.68

六、评级说明

公司评级：

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数 20% 以上
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于 +5% ~ +20%
• 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于 -5% ~ +5%
• 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数 5% 以上

行业评级：

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数 10% 以上
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅相对沪深300指数的变动幅度介于 -10% ~ +10%
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数 10% 以上

七、分析师声明

• 徐伟分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格
• 承诺信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正
• 分析结论有合理依据，对报告内容和观点负责

八、公司资质说明

• 宏信证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格
• 可为客户提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务
• 发布证券研究报告是其证券投资咨询业务的基本形式

九、免责声明

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