20201101-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_铜铝走弱_贵金属下行_18页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现偏弱，沪深300指数微涨0.09%，而有色金属（申万）指数下跌1.19%。主要金属价格普遍下行，其中铜、铝、铅锌、黄金等跌幅较大，小金属和金属新材料跌幅相对较小。个股方面，铂科新材、华友钴业、菲利华、横店东磁和西部超导涨幅居前。

主要观点

1. 行情回顾

• 整体市场：沪深300指数上涨0.09%，有色金属（申万）指数下跌1.19%。
• 细分行业表现：
  • 铜：下跌2.41%
  • 铝：下跌2.45%
  • 铅锌：下跌3.38%
  • 黄金：下跌2.44%
  • 小金属：下跌1.48%
  • 金属新材料：下跌0.57%

2. 行业动态

• 基本金属：
  • 铜价震荡走弱，LME铜库存下降5.0%，SHFE铜库存下降10.2%。
  • 铝价连跌四日，但市场整体成交尚可。
  • 锌价冲高回落，市场成交一般。
  • 锡价震荡走低，终端接货有所好转。
• 贵金属：
  • 受美联储鹰派言论及疫情反复影响，贵金属价格承压，进入盘整期。
• 稀土：
  • 帕钕市场稳中偏强，价格小幅上调；镝、铽询盘成交增加，氧化物现货偏紧。
• 小金属&新材料：
  • 镁价逐步回调，锰价延续弱势，钒系市场再度走低。
• 锂钴：
  • 磷酸铁锂价格保持不变，电池级氢氧化锂价格下跌，工业级氢氧化锂需求端无明显波动。
  • 钴价维持稳定，四氧化三钴价格持平，电解钴现货价格微跌。

关键信息

投资建议

1. 贵金属：疫情导致宽松货币政策主基调不变，关注回调后机会，推荐赤峰黄金、紫金矿业等龙头。
2. 工业金属：国内宏观经济持续复苏，看好铜铝等工业金属，推荐云铜、云铝。
3. 能源金属：长期看好锂、钴，新能源汽车需求持续增长，推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。
4. 新材料：关注5G、军工等逆周期领域，推荐博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。

行业要闻

• Sandfire Resources：蒙大拿州Black Butte铜项目取得新进展。
• First Quantum：2020年铜产量目标增加近2万吨。
• Lundin Mining：三季度铜产量同比减少17.54%。
• 俄铝：三季度铝产量环比上涨1.3%。
• 海德鲁：三季度氧化铝产量同比下降19%。

上市公司公告

• 东睦股份：回购注销部分限制性股票。
• 顺博合金：募集资金投资项目一期试运营投产。
• 博威合金：为全资孙公司提供担保。
• 罗平锌电：持股5%以上股东减持股份。
• 宝钛股份：设立全资子公司以拓展航空材料业务。
• 寒锐钴业：获得政府补助。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 美国流动性转向

附录

• 资料来源：mymetal，choice，东吴证券研究所
• 发布日期：2020年11月01日
• 证券分析师：杨件，执业证号：S0600520050001，联系方式：13166018765，邮箱：yangjian@dwzq.com.cn
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