20211029-天风证券-晨会集萃_40页_682kb

报告摘要

晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖了多个行业与公司的分析，重点包括宏观政策、策略建议、固收与银行板块、市场数据、海外表现、行业公司分析以及基金持仓和投资建议等内容。

主要观点

宏观与策略

房地产税：房地产税试点将因城施策，主要针对多套房家庭，其对房价影响复杂，对房地产股是短空长多。
硬科技赛道：推荐光伏、风电、军工等板块，关注明年景气度超预期的领域，如军工、新能源车上游资源、物联网、工业软件、半导体-IGBT。
固收与银行：金融债和产业债风险控制重要，强调“压、保、转”策略。银行板块受监管友好政策影响，业绩有望释放，重点推荐招商银行、平安银行、宁波银行等。

市场表现

上证综指下跌1.23%，沪深300下跌0.69%，中证500下跌1.39%，创业板指下跌0.92%，国债指数微跌0.01%。
海外市场表现整体偏弱，恒生指数下跌0.28%，日经225下跌0.96%，富时100下跌0.27%，台湾指数下跌0.19%。

重点公司分析

电子行业

景旺电子：业绩符合预期，费用管控能力增强，预计21/22年净利润为10.56/12.83亿元，对应PE分别为19.53/16.06倍，维持“买入”评级。
世华科技：业绩符合预期，看好产能释放与客户拓展，预计21/22年净利润为2/2.89亿元，对应PE分别为34.4/23.9倍，维持“买入”评级。
电连技术：内生与外延增长显著，预计21-23年净利润为4.09/5.51/7.32亿元，维持“买入”评级。
气派科技：业绩符合预期，先进封装占比提升，预计21/22/23年净利分别为1.39/1.69/2.17亿元，维持“买入”评级。
长电科技：净利润大幅提升，聚焦异构集成解决方案，上调盈利预测至28.7/32.8/38.6亿元，维持“买入”评级。
宏达电子：Q3业绩环比增长，非钽电容业务进入成长期，上调21年盈利预期，维持“买入”评级。
晶丰明源：Q3业绩高增长，外延并购开启平台化布局，上调盈利预测，维持“买入”评级。
木林森：降本增效显著，布局MiniLED与植物照明，预计21-23年净利润为13.00/15.98/19.28亿元，维持“买入”评级。
华懋科技：主业稳健，持续推进光刻胶产业布局，维持21-23年净利润预测为2.91/3.63/4.24亿元，维持“买入”评级。

医药行业

南微医学：业绩快速增长，全球网络布局，预计21-23年收入分别为18.50/24.57/32.75亿元，归母净利润分别为3.83/5.55/7.59亿元，维持“买入”评级。
国际医学：收入环比提速，经营趋势加速向上，预计21-23年收入分别为30.65/50.48/69.00亿元，归母净利润分别为-2.78/3.18/5.42亿元，维持“买入”评级。

化工与机械行业

万润股份：三季度收入与利润超预期，预计21-23年净利润为6.6/7.4/8.6亿元，维持“买入”评级。
华荣股份：业绩快速增长，毛利率短期波动但盈利能力稳定，预计21-23年收入分别为30.90/39.82/49.26亿元，归母净利润分别为3.66/4.63/5.76亿元，维持“买入”评级。
广信股份：三季度业绩进一步提升，预计21-23年净利润为12.8/13.4/14.5亿元，维持“买入”评级。

其他行业

完美世界：Q3业绩逐步修复，《幻塔》有望年内上线，预计21-23年归母净利润分别为13.0亿/24.9亿/29.2亿元，对应PE分别为24.6x/12.9x/11.0x，维持“买入”评级。
深圳燃气：售气量增加，前三季度业绩同比上升10.3%，预计21-23年归母净利润为16.16/20.57/22.05亿元，对应PE分别为16.2/12.7/11.9倍，维持“买入”评级。
华利集团：业绩高质量增长，市占率提升，预计21-23年利润分别为27/34/42亿元，对应EPS分别为2.3/2.9/3.6元，PE分别为35/28/23倍，维持“买入”评级。

关键信息

市场情绪与资金面

市场情绪整体偏弱，A股非ST个股中自然涨停与跌停数量相当，市场情绪谨慎。
主动偏股型基金发行量上升，股票配置比例达81.88%，处于历史高位。
资金对主板偏好，对创业板和科创板配置有所减少。
中上游原材料与大金融板块获得机构资金加仓，硬科技赛道略有回调。

可转债与申购建议

宏发转债：发行规模20亿元，债底保护较高，预计上市价格为116元左右，建议积极参与申购。

风险提示

各行业均存在一定的风险，如经济修复不及预期、流动性收紧、海外不确定性、原材料价格上涨、客户订单不及预期等。

总结

晨会集萃提供了多个行业的深度分析与投资建议，重点关注房地产税改革、硬科技赛道、电子、医药、化工、机械等板块。各公司表现各有亮点，部分公司因新产品上线、产能释放、客户拓展等业绩增长显著，基金持仓与市场情绪也反映出当前市场偏好。整体来看，市场情绪谨慎，但部分行业与公司具备较强的盈利能力和成长空间，建议投资者关注相关标的并合理评估风险。

展开完整摘要