20170206-渤海证券-计算机行业周报_风险仍未释放完毕_择优布局业绩白马_16页_752kb

计算机行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券2017年2月6日发布的计算机行业周报，由分析师王洪磊撰写，助理分析师朱晟君协助。报告指出，当前计算机行业整体估值处于调整阶段，但仍有部分优质个股值得关注。行业处于互联网创新周期尾声，正迈入人工智能创新周期的早期，业绩增长是支撑估值的关键因素。同时，报告对A股上市公司近期动态进行了梳理，并给出了投资策略建议。

主要观点

• 行业估值调整：当前计算机行业市盈率（中信，TTM）为50.5倍，低于历史均值，但距离历史区间下限仍有空间，预计行业将继续调整。
• 业绩兑现：已披露业绩预告的公司整体表现超预期，内生增长潜力较大。
• 解禁风险提示：1月份解禁规模较大，预计对行业的影响周期为3-6个月，尤其是前3个月风险较高。
• 投资策略：建议投资者从基本面出发，关注业绩增长明确、成长性强的优质白马股。重点布局轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全等板块。

关键信息

行情走势

• 行业表现：1月23日至2月3日期间，计算机行业下跌0.08%，跑输沪深300指数0.37个百分点。
• 板块表现：
  • 软件板块：微涨0.09%
  • 硬件板块：下跌0.29%
  • IT服务板块：下跌0.16%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：尤洛卡（+29.81%）、汇金科技（+23.21%）、天泽信息（+12.98%）、神州数码（+9.76%）、浙大网新（+9.21%）
  • 跌幅前五：大智慧（-11.32%）、京天利（-8.18%）、鼎捷软件（-7.58%）、绿盟科技（-6.02%）、新国都（-5.59%）

国际市场动态

• 自动驾驶：Waymo在加州自动驾驶测试中表现最佳，平均每万英里仅需人类干预两次。
• 无人驾驶合作：丰田与铃木计划共同研发无人驾驶等技术，可能于2017年宣布合作。
• 智能手机市场：IDC数据显示，2016年全球智能手机出货量达14.7亿台，三星、苹果、华为、OPPO、vivo位列前五，小米首次跌出前五。
• AlphaGo对战：4月柯洁将与AlphaGo进行三番棋大战，标志着人机围棋的最后一战。

国内市场动态

• 央行数字货币：中国央行已测试基于区块链的数字票据交易平台，并开始试运行法定数字货币，计划春节后挂牌数字货币研究所。
• 宏碁转型：宏碁将重点布局人工智能、机器人、数字标牌等领域，以应对PC市场萎缩。

A股上市公司重要动态

投资策略建议

• 行业评级：继续维持“看好”。
• 股票池推荐：运达科技、恒华科技、科大讯飞、绿盟科技、四维图新。
• 板块关注：人工智能、区块链、去IOE、轨道交通信息化、存储与信息安全。
• 风险提示：警惕解禁带来的潜在减持风险，预计影响周期为3-6个月，前三个月风险较高。

估值与前景展望

• 估值分析：当前市盈率为50.5倍，低于历史均值，但仍有调整空间。
• 未来展望：预计行业估值将在2017年一季度末、二季度初调整到位，届时年报和一季报披露期将验证增长逻辑，推动行业分化。
• 业绩支撑：当前业绩增长支撑估值，而非预期，因此行业仍有调整空间。

重要声明

• 报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性作出保证。
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