海尔生物-从生物医疗低温存储引领者到物联网解决方案创领者-200226_30页__2mb

海尔生物总结

核心内容

海尔生物是一家专注于生物医疗低温存储设备研发、生产和销售的公司，致力于为生物样本库、血液安全、疫苗安全、药品及试剂安全等场景提供物联网生物科技综合解决方案。公司打破了国外技术垄断，市场份额位居国产品牌首位，是国内生物医疗低温存储行业的领军企业之一。

主要观点

• 行业地位：海尔生物在生物医疗低温存储领域具有领先的技术实力和产业化经验，是行业标准的制定者之一。
• 产品覆盖：公司产品覆盖从-196℃到8℃的全温度范围，包括超低温保存箱、低温保存箱、恒温冷藏箱、生物安全柜、洁净台等，同时提供物联网解决方案。
• 市场拓展：公司产品已出口至全球100余个国家和地区，海外市场收入占比不断提升，2018年海外收入占比超过25%。
• 技术突破：公司研发的太阳能疫苗冰箱、冰衬疫苗冰箱、航天专用冰箱等产品均获得国际认可，如入选WHO采购目录。
• 物联网融合：公司率先将物联网技术与低温存储设备结合，推出智能管理系统，提升存储与管理效率。
• 盈利预测：预计2019-2021年公司每股收益分别为0.57元、0.76元、0.99元，对应市盈率分别为68.0倍、51.3倍、39.6倍。
• 财务表现：公司财务指标稳健，毛利率保持在50%以上，收入和利润持续增长，但2017年和2018年归母净利润有所下降，主要受股权激励费用及上市中介费影响。

关键信息

市场数据

• 收盘价：39.07元
• 总股本：317.07百万股
• 流通股本：72.78百万股
• 总市值：12387.99百万元
• 流通市值：2843.49百万元
• 净资产：1250.54百万元
• 总资产：1932.92百万元
• 每股净资产：5.24元

财务指标

产品与技术

• 主要产品：超低温保存箱、低温保存箱、恒温冷藏箱、生物安全产品等。
• 核心技术：复叠式制冷系统、混合制冷剂配比、换热技术优化、物联网集成。
• 研发成果：公司拥有187项专利，其中发明专利32项，多项产品通过国家认证及国际采购目录。

市场需求

• 生物样本库：需求持续增长，公司产品广泛应用于医院、高校、科研机构等。
• 药品与试剂安全：冷藏药品市场规模不断扩大，对低温存储设备需求提升。
• 疫苗安全：随着疫苗管理法规完善，疫苗存储设备需求增加，公司推出太阳能及冰衬冷藏设备。
• 血液安全：血液存储需求增加，公司推出物联网血液冷藏箱和转运箱，提升管理效率。

行业趋势

• 物联网技术：成为低温存储行业的重要发展方向，提升设备自动化和信息管理能力。
• 环保性：新型环保制冷剂（如HC）应用趋势明显，推动制冷系统节能化。
• 自动化：生物样本存储自动化成为趋势，提升样本管理效率与安全性。

风险提示

• 技术风险：技术更新快，需持续研发投入以保持领先。
• 经营风险：市场竞争加剧，需保持产品竞争力。
• 管理风险：公司规模扩大，需加强内部管理。
• 财务风险：财务费用波动较大，需关注汇率变化。
• 募集资金相关风险：项目实施可能面临技术或市场不确定性。

资金用途

公司募集资金主要用于以下项目：

• 海尔生物医疗产业化项目：用于搬迁生产设施，提升产能。
• 产品及技术研发投入：推动低温存储设备性能优化和物联网技术应用。
• 销售网络建设：加强国内外销售网络，拓展市场。

竞争优势

• 技术实力：在低温存储设备领域具有20年研发经验，多项技术达到国际领先水平。
• 市场占有率：国内市场份额位居国产品牌首位，覆盖全球100多个国家和地区。
• 质量控制：拥有ISO9001、ISO13485、ISO14001等多项认证，确保产品质量与服务。
• 人才储备：研发人员占比25.06%，具备强大的研发与创新能力。
• 运营管理：建立完善的运营服务体系，提升市场响应速度与效率。

未来发展

随着生物医疗低温存储需求的持续增长和物联网技术的深度融合，海尔生物有望进一步提升市场占有率，拓展海外市场，实现业绩持续增长。公司将在自动化、智能化、节能环保等方面持续投入，推动产品升级与行业创新。