20230922-大越期货-焦煤焦炭早报_16页_2mb

焦煤焦炭早报摘要 - 2023年9月22日

焦煤分析

主要观点

• 基本面：煤矿产能释放有限，供应偏紧；下游补库需求旺盛，订单增多，库存维持低位，市场交投活跃，短期支撑市价，偏强运行（偏多）。
• 基差：现货价1875元，基差32，现货升水期货，显示市场预期较强（偏多）。
• 库存：港口库存1916万吨，独立焦企库存7636万吨，总样本库存较上周上升，供应宽松压力显现（偏空）。
• 盘面：价格位于20日均线上方，呈现短期强势（偏多）。
• 主力持仓：主力净空头增加，反映市场空头力量增强，价格可能承压（偏空）。
• 预期：焦煤价格有望在节前补库和利润修复需求下继续偏强运行，短期稳中偏强（偏多）。

影响因素总结

• 利多因素：焦企生产负荷高，提供刚需支撑；环保安监趋严，限制供应；澳煤进口因自身因素价格上涨。
• 利空因素：焦钢企业采购放缓；蒙煤进口供应增加，市场宽松预期上升。

焦炭分析

主要观点

• 基本面：焦炭首轮涨价落地，亏损缓解，但原料煤成本高企，部分企业限产，供应总体收紧，下游需求良好，结构偏紧（偏多）。
• 基差：现货价2400元，基差-705，现货贴水期货，市场预期较弱（偏空）。
• 库存：总样本库存较上周下降，库存量趋低，供应收紧（偏多）。
• 盘面：价格在20日均线上方，市场呈强势表现（偏多）。
• 主力持仓：主力净空头增加，市场看空情绪浓（偏空）。
• 预期：短期焦炭市场偏强运行，成本支撑和供应收紧或将推高价格（偏多）。

影响因素总结

• 利多因素：焦煤价格强势支撑成本；铁水产量高位，保持需求热度。
• 利空因素：钢材价格下跌，传导至焦炭环节，钢厂利润收窄，采购积极性低迷。

市场数据概览

• 基差（9月21日）：焦煤现货升水期货171%，焦炭现货贴水期货294%。
• 库存情况：焦煤港口库存减少，独立焦企和钢厂库存变动各异，整体库存水平及变化趋势需关注。
• 产能与盈利：焦炉产能利用率环比下降，独立焦企吨焦盈利继续下滑，显示行业利润空间紧张。
• 相关指标：高炉开工率保持高位，铁水产量支撑下游需求。

免责声明

本报告内容仅供专业观众参考，不构成投资建议。数据来源包含Mysteel、Wind等，敬请注意市场变动风险，投资决策自负。

联系方式

• 证券代码：839979
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• Email：dyqh@dyqhinfo