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贵金属周报总结：强势非农继续引发通胀担忧

核心内容概述

本报告为2022年2月9日发布的贵金属周报，主要分析了黄金与白银的近期走势，探讨了影响贵金属市场的基本面因素，并对后市进行了展望。报告指出，在美联储紧缩政策加速的背景下，贵金属市场承受了一定压力，但短期内仍表现出一定韧性。

主要观点

1. 黄金与白银走势分析

• 上周贵金属小幅回调，整体表现偏弱。
• 白银跌幅较大，连续5个交易日收阴线，金银比再度走强至80点附近。
• 黄金在1800美元附近企稳，显示出一定的支撑力。
• 短期内贵金属预计将继续维持区间震荡态势。

2. 近期基本面分析

• 非农数据强劲：美国1月新增就业人数达46.7万，远超预期的15万，为去年10月以来最大增幅。尽管失业率小幅上升至4.0%，但整体就业数据反映出美国劳动力市场强劲。
• 市场对通胀担忧加剧：强劲的非农数据进一步强化了市场对通胀走强的预期，这为贵金属提供了短期支撑。
• 欧洲央行偏鹰派：欧洲央行行长拉加德表示，供应瓶颈可能开始缓解，但同时也指出潜在的通胀压力。偏鹰的表态压制了美元指数，对冲了美联储加息对贵金属的压制作用。
• 英国央行加息：英国央行将基准利率上调25个基点至0.50%，并表明加息是必要的，因劳动力市场紧张和成本压力持续。

关键信息

重要数据回顾

• 美国1月非农数据：新增就业人数46.7万，失业率4.0%。
• 英国央行利率决议：基准利率上调至0.50%，5位委员支持加息，4位委员希望加息50个基点至0.75%。
• 金银比：上周再度走强至80点附近，表明白银相对黄金表现较弱。
• 美元指数：受欧洲央行偏鹰表态影响，有所压制，缓解了贵金属承压。

市场动态

• 非农数据发布后，贵金属价格出现跳水，但随后快速反弹。
• 市场情绪依然偏谨慎，短期内对通胀的担忧仍主导贵金属走势。
• 本周重点关注美国CPI数据，该数据可能进一步影响市场对通胀和货币政策的判断。

后市展望

• 短期：贵金属市场预计将继续维持震荡格局，黄金在1800美元附近具备支撑，白银则可能因金银比走强而承压。
• 中期：若通胀数据持续走强，贵金属可能迎来反弹机会；反之，若通胀预期降温，贵金属或将面临进一步下行压力。
• 建议：投资者需密切关注非美国家的货币政策动向及通胀数据，以判断贵金属价格的中长期走势。

报告声明与免责

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数据来源：Wind
报告发布机构：弘业期货金融研究院