20250216-华泰期货-贵金属周报_CPI数据再超预期_在通胀担忧继续发酵_11页_2mb

贵金属周报简要分析

核心观点摘要

报告强调，美国2月14日CPI数据超预期，加剧了通胀担忧，但仍未明确加息意图。零售销售数据疲软导致行情回调，建议投资者以逢低买入套保为主。贵金属市场总体谨慎偏多。

宏观面分析

美国CPI高于预期，引发通胀忧虑；鲍威尔国会证词显示对利率路径谨慎，暂时无明显加息信号。名义利率预计不变，可能导致实际利率下行。同时，疲软零售数据或减弱通胀预期，市场出现回调。欧美利差小幅上升，美国1年期利差下降，Breakeven通胀率微升。

基本面数据

上周黄金T+d成交量激增至231,014千克，环比上涨14666%；白银T+d成交量达2,493,142千克，涨幅7492%。上期所黄金仓单微增至15,144千克，白银仓单下降；COMEX黄金和白银库存均显著增长。黄金ETF持仓下降5.44吨，白银ETF持仓大幅减少。

交易策略

黄金和白银均建议谨慎偏多，以套保为主；套利策略推荐逢低做多；金银比价期权可暂缓操作。注意美元和美债收益率上升可能带来的流动性风险。

风险提示

持续加息可能引发流动性问题，震荡行情加剧不确定性。全球经济数据波动可能导致市场调整。

此总结提炼自华泰期货研究院2025年2月16日贵金属周报，强调关键市场动态和策略方向。