> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场总结 ## 核心内容 近期贵金属市场受到多重不利因素影响，黄金和白银价格均出现下跌。主要原因是美伊谈判进展不顺利，以及市场对美国PCE数据的担忧。此外，贵金属ETF持仓和期现价差也反映出市场情绪的转变。 ## 主要观点 - **政治因素影响市场情绪**：美国白宫否认伊朗媒体发布的美伊谅解备忘录内容，称其为“纯属捏造”。特朗普表示，即使伊朗放弃高浓缩铀，也不会因此获得美国解除制裁，导致市场对美伊谈判前景感到悲观。 - **市场担忧通胀压力**：美国PCE数据的不确定性加剧了市场对通胀的担忧，进而对贵金属价格形成压制。 - **黄金和白银价格下跌**：受上述不利消息影响，黄金和白银价格均出现下跌。沪金主力合约收于983.56元/克，较前一交易日下跌1.15%；沪银主力合约收于18251.00元/千克，较前一交易日下跌2.32%。 - **成交量变化**：黄金和白银成交量均有所上升，显示出市场活跃度增强，但价格下跌表明市场情绪偏弱。 - **贵金属ETF持仓稳定**：黄金ETF和白银ETF持仓均保持不变，未出现明显增减。 - **期现价差变化**：黄金国内溢价为3.95元/克，白银国内溢价为-326.99元/千克，显示出市场对白银的预期偏弱。 - **金银比价波动**：金银比价内盘为53.89，外盘为59.24，比价有所下降，反映白银相对黄金的贬值趋势。 ## 关键信息 ### 期货行情与成交量 - **沪金主力合约**：2026-05-27，开于991.86元/克，收于983.56元/克，跌幅1.15%。当日成交量41087手，持仓量129725手。夜盘收于976.78元/克，跌幅0.69%。 - **沪银主力合约**：2026-05-27，开于18624.00元/千克，收于18251.00元/千克，跌幅2.32%。当日成交量794258手，持仓量264047手。夜盘收于18168元/千克，跌幅0.45%。 ### 基本面数据 - **黄金成交量**：37404千克，较前一交易日上涨16.87%。 - **白银成交量**：437630千克，较前一交易日上涨22.73%。 - **黄金交收量**：11872千克。 - **白银交收量**：37110千克。 ### 贵金属ETF持仓 - **黄金ETF**：持仓为1,034.85吨，与前一交易日持平。 - **白银ETF**：持仓为15,178吨，与前一交易日持平。 ### 期现价差 - **黄金国内溢价**：3.95元/克。 - **白银国内溢价**：-326.99元/千克。 ### 金银比价 - **内盘金银比价**：53.89。 - **外盘金银比价**：59.24。 ### 持仓变化 - **黄金多空持仓**：多头增加7511手，空头减少3599手。 - **白银多空持仓**：多头增加6584手，空头减少4017手。 ## 策略建议 - **黄金**：中性，预计近期价格将以震荡为主，震荡区间或在960元/克-990元/克。 - **白银**：中性，预计价格同样维持震荡格局，震荡区间或在17800元/千克-19800元/千克。 - **套利与期权**：建议暂缓操作，因市场情绪不稳定，风险较高。 ## 风险提示 - **海外流动性风险**：市场对美伊谈判和通胀数据的担忧可能导致海外流动性收紧。 - **投机头寸离场**：市场情绪偏弱，投机头寸可能持续离场，影响价格走势。 ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于可靠信息编制，但不保证其准确性或完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，本报告不承担相关法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 华泰期货 **Huatai Futures Research Institute** 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com