2020年8月陆股通持仓分析：北上资金延续波动，主板配比止跌回升-20200901-招商证券-11页_577kb

2020年8月陆股通持股分析总结

核心内容概述

2020年8月，陆股通资金呈现波动流入态势，延续了7月快进快出的模式，一三周流出，二四周流入。尽管人民币升值，但中美关系紧张及前期市场上涨导致的获利回吐，使得北上资金未能持续流入。整体来看，北上资金在主板持股市值占比上升，中小板和创业板占比下降，显示出“抓大放小”的策略倾向。

主要观点

• 资金流动模式：8月北上资金累计流出20.29亿元，一三周分别流出44.49亿和41.64亿元，二四周则流入66.65亿元和79.46亿元，最后一天流出80.26亿元。
• 影响因素：人民币升值与中美关系恶化是主要影响因素，人民币升值通常促进外资流入，但中美关系紧张导致北上资金流出。此外，A股前期快速上涨，部分资金选择落袋为安。
• 持股集中度：前二十大重仓股持股市值占总持股规模的43.59%，较7月份下降0.16%，表明资金分散度有所提升。
• 行业配置变化：
  • TMT和医疗保健行业：持股占比持续下降。
  • 资源品、中游制造、公用事业、金融地产和消费服务行业：持股占比有所上升，其中食品饮料行业占比提升幅度最大。
  • 金融地产行业：房地产和银行行业占比上升，非银金融行业占比下降。
• 个股表现：
  • 净买入：京东方A、贵州茅台、平安银行、格力电器、宁德时代等。
  • 净卖出：中国中免、五粮液、海尔智家、中国平安、美的集团等。
  • 近期净增持：龙大肉食、居然之家、中国应急和奥飞娱乐等。

关键信息

一、北上资金流动情况

• 累计流出：20.29亿元。
• 交易模式：快进快出，一三周流出，二四周流入。
• 最后一天流出：80.26亿元，显示短期流出压力。

二、陆股通持股规模及板块分布

• 持股市值：20092.1亿元，较前一个月上升598.3亿元。
• 占比：占A股自由流通股市值的6.19%，较前期下降0.02%。
• 主板占比：73.35%，较前期上升0.57%，为今年3月以来首次提升。
• 中小板和创业板占比：分别下降0.27%和0.30%。

三、行业配置变化

• TMT行业：传媒和通信行业占比略有上升，电子和计算机行业占比下降。
• 资源品行业：采掘和化工行业占比上升，建筑材料和有色金属行业略有下降。
• 中游制造行业：所有一级行业占比均上升，其中交通运输和汽车行业增幅显著。
• 消费服务行业：轻工制造和食品饮料行业占比上升，家用电器、农林牧渔、商业贸易和休闲服务行业占比下降。
• 金融地产行业：房地产和银行行业占比上升，非银金融行业占比下降。

四、行业净增持与净减持

• 净增持：中游制造行业净流入最多（38.82亿元），其次为资源品（18.37亿元）、金融地产（10.12亿元）、公用事业（8.77亿元）和TMT行业（3.04亿元）。
• 净减持：消费服务行业净流出48.89亿元，医疗保健行业净流出38.93亿元。

五、个股加减仓情况

• 净买入前五：京东方A（33.63亿元）、贵州茅台（21.68亿元）、平安银行（21.20亿元）、格力电器（20.53亿元）、宁德时代（18.41亿元）。
• 净卖出前五：五粮液（29.54亿元）、中国中免（14.54亿元）、美的集团（16.58亿元）、中国平安（18.25亿元）、青岛海尔（29.04亿元）。
• 最近一周净增持强度最高：龙大肉食（7.85%），其次为居然之家、中船应急和奥飞娱乐。

结论

2020年8月，北上资金在人民币升值背景下仍受中美关系紧张影响，呈现波动流入态势。资金配置上呈现“抓大放小”的特点，主板持股市值占比回升，中小板和创业板持股市值占比下降。北上资金加仓周期性行业和中游制造，减仓TMT和医疗保健行业，显示出对高估值板块的谨慎态度。个股层面，资金继续偏好消费服务、金融和医药行业的龙头股，同时对部分个股进行减持。整体来看，北上资金在8月的波动反映出对市场不确定性的担忧，但随着中美关系稳定和人民币升值，未来有望回流。