20230530-大越期货-沪铜早报_12页

沪铜早报摘要

品种：沪铜

每日观点

1. 基本面：供应缓和，国内PMI持续处于收缩区间；国内政策放松，海外市场加息周期启动；需求弱现实持续，预期博弈，宏观情绪偏悲观。综合中性。
2. 基差：现货报65800，基差590，升水期货，价格偏弱。结论偏空。
3. 库存：社会库存增加，但交易所库存周度下降，保税区维持低位；总体中性。
4. 盘面：收盘价于20日均线下方，20日均线呈下行态势，显示短期偏弱。结论偏空。
5. 主力持仓：主力净持仓为多头，且增持明显，市场多头力量支撑价格。结论偏多。
6. 预期：整体市场呈现震荡偏弱态势，多空因素相互抵消。

近期利多利空分析

利多：

• 交易所显性库存维持历史低位，尽管出现累库但整体供应紧张。
• 地缘政治因素持续，可能干扰市场供需。

利空：

• 加工费回升，铜精矿供应恢复，对铜价构成成本压力。
• 美联储缩表预期增强，加剧高通胀压力。
• 全球经济复苏前景黯淡，高铜价抑制下游消费。
• 欧美债务危机担忧升温，国内自然灾害发生。

市场逻辑简述

欧美银行业危机引发市场对债务和经济复苏前景的担忧，同时全球高通胀压力及供需变化共同影响铜价运行。现实需求疲软与宏观预期博弈，中短期内铜价维持震荡格局，潜在方向偏弱运行。

数据快速参考

• PMI：49.2%（收缩）
• 当日长江铜价：65880元/吨（部分升水）
• 上期所铜库存：86177吨（周度下降）
• LME铜库存：97725吨（小幅累库）

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