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铜品种观点

市场因美债务上限谈判不确定性和高利率环境压制铜价；库存去化显著收窄，表明供需转化压力；基本面显示矿端供给强于冶炼产能，冶炼产量小幅减少；下游逢低采购增加但终端订单偏弱；预计短期铜价震荡偏强，中期看弱。

操作建议

建议持有空单；主力合约支撑位63800元/吨，第一压力位66000元/吨；伦铜参考区间7800美元/吨-8200美元/吨。

利多因素

• 5月26日上海电解铜平水铜升贴水升至215加50；
• 中国电解铜保税区库存周减135万吨至1310万吨；
• 社会库存周减144万吨至1328万吨。

利空因素

• 5月26日LME铜库存日增775吨至97725吨；
• 5月22日铜精矿TC/RC报89美元/吨/89美分/每磅，价格上涨。

风险因素

美债务上限谈判不确定性、全球经济衰退程度。

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