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国泰君安期货商品研究晨报总结（2023年5月30日）

贵金属分析

• 黄金：关注债务上限进展。由于良好经济数据支持，美联储可能继续加息，但若债务违约风险未解除，避险情绪或推高金价，短期暂不乐观。
• 白银：表现偏弱，未提详细观点。

基本金属分析

铜：

• 国内现货升水扩大，基本面支撑铜价。
• 市场担忧缓解，但库存和需求因素使价格反弹幅度有限。

铝：

• 价格上行对下游利润造成挤压，短期支撑存在，但上方阻力明显。
• 昨日铝价在20日均线处受阻，可能进一步下移。

锌：

• 供需双弱，短期支撑存在，但反弹高度看不佳，维持震荡调整。

铅：

• 需求处淡季，下游库存累积，但成本支撑有限，短期窄幅震荡。

镍及不锈钢：

• 供应端预期施压镍价，库存接近枯竭。
• 不锈钢受宏观情绪提振、但上方压力犹存，估计或承压运行。

锡：

• 英伟达带动半导体信心回升，叠加缅甸禁矿预期，库存拐点初显，短期维持震荡偏强。

其他

工业硅：

• 基本面尚未改善，供给端趋于恢复。
• 需求表现疲软，维持震荡偏弱看法。

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