20210831-天风期货-双焦周报_盘面高位盘整_建议多看少动_22页_1mb

文档总结：盘面高位盘整，建议多看少动

核心内容概述

本报告为天风期货股份有限公司发布的双焦周报（2021.8.31），主要分析了焦炭和焦煤的市场现状、供需变化及价格走势，指出当前市场呈现高位盘整趋势，建议投资者保持观望态度，避免盲目入场操作。

主要观点

1. 焦炭市场分析

• 提涨情况：焦炭现货提涨第8轮，涨幅仍为120元/吨，预计短期内将落地。
• 利润变化：山西焦化利润为-131元/吨，周环比下降68元/吨，焦企利润持续走低。
• 库存变化：港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为620万吨，周环比下降5.21万吨，降幅缩窄。
• 供需关系：焦炭供应因环保限产和原料不足而收紧，需求受区域限产影响有所下降，但整体仍保持一定韧性。

2. 焦煤市场分析

• 提涨情况：焦煤市场更为强势，蒙煤通关限制导致现货价格跳涨，今日虽放开但价格仍维持高位。
• 利润变化：山西焦煤利润继续下降，主焦煤报价上调至2850-2900元/吨。
• 库存变化：全国煤矿炼焦煤库存处于高位，下游补库未见明显改善，竞拍价格再度上涨。
• 价差变化：焦炭1-5价差继续攀升，1月基差走弱；焦煤1-5月差再创新高，01基差再创新低。

3. 市场趋势预测

• 盘面走势：盘面进入高位盘整阶段，短期调整后可能再次冲高。
• 操作建议：建议场外观察为主，不建议盲目入场操作。
• 回调预期：预计日线级别的回调后，市场仍有望冲高。

关键信息

1. 供应端

• 230家焦化厂剔除淘汰产能利用率82.85%，周环比下降0.73%，供应略减。
• 山东菏泽地区因环保督察组入驻，焦炭产量下降约50%。
• 230家焦化厂焦炭日均产量60.05万吨，周环比微降0.53万吨。

2. 需求端

• 247家钢厂铁水日均产量227.05万吨，周环比微降0.47万吨。
• 四川、广西等地限产，铁水产量下降，对焦炭需求形成抑制。

3. 库存情况

• 焦炭库存：港口库存165万吨，周环比微增1.4万吨；110家钢厂焦炭库存410.51万吨，周环比下降2.12万吨。
• 焦化厂库存：230家焦化厂焦炭库存44.49万吨，周环比下降4.49万吨；100家焦化厂焦炭库存24.87万吨，周环比下降8.26万吨。

4. 价差与基差

• 焦炭1-5价差持续上涨，1月基差走弱。
• 焦煤1-5月差再创新高，01基差处于低位，期货预期引导较强。

5. 价格走势

• 焦炭现货提涨节奏放缓，期货盘面横向调整。
• 蒙煤通关限制导致现货价格跳涨，今日恢复通关但价格仍维持高位。
• 山西焦煤价格上调，涨幅有所收窄。

数据来源

本报告数据来源于：

• 天风风云
• 钢联
• 万得
• 汾渭

市场策略

• 策略名称：做多01焦煤
• 策略类型：单边
• 盈亏比：1:5
• 推荐周期：3个月
• 核心逻辑：
  • 澳煤限制背景下，国内现货持续坚挺。
  • 现货持续紧缺，形成支撑。
• 推荐等级：3持有

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，谨慎决策。

结论

当前焦炭和焦煤市场均呈现高位盘整态势，现货提涨节奏放缓，期货盘面横向调整。市场对后市预期较为乐观，但需警惕供应端持续收紧及利润下滑对市场的影响。建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。