20240202-华安期货-双焦周报_假期变数较多_节前多看少动_18页_6mb

核心逻辑：供应端，河南煤矿部分复产但假期临近，供应逐渐收紧；需求端，春节假期和极端天气导致焦钢企业刚性补库，市场活跃度降低，双焦市场供需维持紧平衡。整体趋势：年前产业驱动弱，宏观资金炒作未启动，市场观望情绪浓，盘面预计平稳运行，高位震荡偏弱。

操作建议：节前多看少动。

关注因素：国内煤矿供应、宏观政策变化、钢厂铁水产量。

一周要闻摘要：

• 国务院国资委和应急管理部强调矿山安全生产，严禁超能力生产。
• Myssteel调研显示春节前动力煤供应收缩，预计减产约2亿吨。
• 中部地区将出现大范围雨雪冰冻天气，影响交通和能源供应。
• 2023年债券市场发行量大幅增长，总托管余额达15.79万亿元。

数据解读摘要：

• 库存：炼焦煤库存创20个月新高，焦炭库存接近7个月高位；洗煤厂原煤库存下降，精煤库存加速转移至下游。
• 开工率和产量：洗煤厂开工率上升，但产量微增；钢厂库存增加，铁水产量小幅回升，但复产不及预期。
• 利润：焦企和钢厂利润低迷，焦煤吨盈利微增至-47元/吨，螺纹钢表需和建材成交量低。
• 价格和基差：双焦汽运价格稳定但运输成本下降，焦煤基差874元/吨，焦炭基差-8元/吨；煤焦比0.73，螺焦比1.64。

免责声明：本报告基于公开资料编制，仅供参考不构成投资建议，用户自行承担责任。