20240318-开源证券-食品饮料行业点评报告_1-2月社零增速环比回落_大众消费稳步复苏_4页_625kb

总结

投资评级

维持看好。

投资建议

春节旺季消费回暖，头部企业表现优异，建议关注白酒、休闲零食和调味品板块。白酒板块估值性价比高，推荐高端白酒和头部地产酒企；休闲零食受益于春节礼赠需求；调味品中炬高新有望受益。

关键数据观察

2024年1-2月社零同比增长55%，增速环比回落；食品、饮料、烟酒消费强劲增长，主要受春节返乡驱动；预计2024季度社零增速延续下行，但粮油、烟酒类增速有望提升。

产业动态

春季糖酒会反馈好于预期，白酒品牌销售稳健，提价控货效果显着；大众品、调味品及休闲零食保持良好增长动力。

风险提示

考虑到原材料价格波动、市场经营和食品安全风险。